Nestes últimos dias, voltei a ver uma série de gráficos de “rótulos de dinheiro inteligente / agrupamento de endereços”, dizendo como o fluxo de fundos está se movendo. Para ser sincero, agora só confio em metade: é normal uma mesma pessoa ter vários endereços, e também não é surpreendente juntar várias pessoas numa mesma categoria à força. A transparência na blockchain é real, mas o perfil é criado por humanos, e as distorções são como fermentação de pão, no começo não se percebe, mas depois de repente tudo muda.

Eu mesmo uso isso como um “termômetro” e não como um “navegador”: para ter uma ideia de quão quente está, se há cheiro de cadeia de liquidação, se for realmente agir, volto para a curva de juros e a estrutura de garantias. Especialmente recentemente, os lucros de mineradores/validadores, MEV, e a justiça na ordenação têm sido bastante criticados, e quando há muito fluxo, o que você vê de fluxo de fundos pode ser apenas uma sombra após uma camada de pele… De qualquer forma, prefiro ir devagar, para não ser levado pelo rótulo como um burro puxado por uma corda.