Acabei de perceber algo interessante sobre a aposta espacial do Alphabet que a maioria das pessoas provavelmente não está a falar o suficiente. O braço de investimento do gigante de pesquisa possui 8,9 milhões de ações da AST SpaceMobile, tornando-se a sua maior posição em ações públicas, avaliada em cerca de 903 milhões de dólares. Isso é um compromisso sério de comprar ações numa jogada de satélites que basicamente é uma aposta arriscada.

Então, qual é a história real aqui? A AST SpaceMobile está a construir uma rede celular global a partir de órbita terrestre baixa. Pense nisso como tentar transmitir cobertura 5G para o seu telefone a partir do espaço, em qualquer lugar do planeta. O Alphabet entrou cedo através de notas convertíveis no início de 2024, a 5,75 dólares por ação, juntamente com a AT&T e a Vodafone. Quando a ação disparou, essas notas converteram-se em cerca de 26 milhões de ações entre todos os investidores, e o Alphabet acabou com 8,9 milhões delas.

A empresa já fechou contratos importantes - estamos a falar de 50 operadores móveis que representam 3 bilhões de assinantes, além de acordos governamentais incluindo trabalhos com a Agência de Desenvolvimento Espacial e a Unidade de Inovação em Defesa. Esse tipo de tração sugere que o mercado está a levar isto a sério.

Aqui é que fica sério, no entanto. A AST SpaceMobile tem vindo a lançar satélites BlueBird e afirma já ter seis em órbita, com um sétimo alinhado. O objetivo deles é atingir entre 45 a 60 satélites até agora para cobrir mercados-chave nos EUA, Europa e Japão. Cada satélite custa entre 21 a 23 milhões de dólares, portanto, os requisitos de capital são enormes. Mas a boa notícia? A empresa levantou 2,8 bilhões de dólares em caixa até ao final do ano, além de mais 1 bilhão através de notas convertíveis em fevereiro. A gestão diz que agora estão totalmente financiados para uma constelação de 100 satélites.

Agora, se estás a pensar em comprar ações por ti mesmo, aqui está a realidade. Os analistas projetam 178 milhões de dólares em receitas para este ano, a subir para 805 milhões em 2027 e 2 mil milhões em 2028, com lucros esperados até 2028. Parece ótimo na teoria. Mas a avaliação é absolutamente brutal - a ação negocia a 155 vezes as vendas projetadas para este ano e cerca de 81 vezes os lucros projetados para 2028. Isso não é barato de forma alguma.

O Alphabet claramente acredita no potencial a longo prazo suficiente para fazer desta a sua maior investimento público. Mas para investidores comuns, esta não é uma posição casual. É preciso tolerância ao risco para uma empresa espacial de alto crescimento e intensiva em capital, e coragem para uma volatilidade séria. É um tipo de aposta que, daqui a cinco anos, pode parecer genial ou dolorosa - provavelmente não há meio-termo aqui.