Acabei de verificar o mercado alemão esta manhã e o DAX está a subir, mas quase nada - apenas um ganho de 0,12%, situando-se em torno de 24.931. As ações bancárias estão a suportar a maior parte do peso aqui, o que faz sentido dado a força do setor que temos vindo a observar. Deutsche Bank e Commerzbank ambos subiram cerca de 2%, por isso é de aí que vêm realmente os ganhos do DAX.

A sensação é bastante cautelosa, no entanto. Todos estão à espera das atas do Fed e os volumes de negociação estão baixos - provavelmente por causa do feriado nos EUA. Interessante notar que o DAX, que vem do principal índice da Alemanha, tende a ser sensível a sinais económicos mais amplos da Europa. Alguns nomes maiores, como Siemens, estão na verdade a cair 2,7%, enquanto Heidelberg Materials sobe 2,3%. Um quadro geral misto.

O que chamou a minha atenção foi o dado de produção industrial da Zona Euro que acabou de sair. A produção caiu na verdade 1,4% mês a mês em dezembro - a primeira queda em quatro meses. Isso não é ótimo. O DAX, do ponto de vista da Alemanha, mostra o quão interligados estão tudo, porque esse tipo de fraqueza reverbera por todo o índice. Ano após ano, está apenas a subir 1,2% agora, contra 2,2% em novembro, portanto a dinâmica está claramente a desacelerar. A Volkswagen teve algum destaque mais cedo sobre cortar custos em 20% até 2028, mas devolveu esses ganhos, então os investidores não estão muito convencidos neste momento.