Acabei de ver que a Dorsal Capital reduziu a sua posição na Wix no quarto trimestre - vendeu 25.000 ações por cerca de 3 milhões de dólares. Não é uma movimentação grande, honestamente, apenas cerca de 2% do seu total de participação, mas um timing interessante dado o quão mal a ação foi castigada naquele trimestre.

A Wix caiu quase 42% no quarto trimestre de 2025, o que é bastante brutal. O fundo ainda detém mais de 1,5 milhão de ações no valor de cerca de 161 milhões de dólares após a venda, então eles claramente não estão saindo completamente. Mesmo com essa queda massiva, a Wix continua sendo uma das maiores participações deles, representando 5,6% do portfólio.

O que é curioso é a situação fundamental. A receita do terceiro trimestre aumentou 14% ano a ano, mas os custos operacionais dispararam a ponto de transformar um lucro em prejuízo. Compare isso com o terceiro trimestre de 2024, quando eles fizeram 27 milhões de dólares - uma história bastante diferente. Esse aumento de despesas provavelmente assustou muitos investidores.

Dito isso, o P/E comprimiu-se para 30, e o múltiplo futuro está em apenas 10. Se a empresa realmente conseguir controlar os custos, essa avaliação pode parecer bastante barata em retrospectiva. Talvez seja por isso que a Dorsal manteve uma exposição de 25.000 ações - eles estão apostando numa recuperação, mas também tirando alguns chips da mesa após a queda.