Recentemente, alguém me perguntou se fazer market making é uma forma de ganhar dinheiro fácil… Ao ouvir isso, lembrei-me daquela minha tentativa de “fugir rapidamente e ser apanhado”, realmente merecido. A curva do AMM, na essência, é você trocar passivamente de um lado para o outro; quando o mercado sobe, você pensa que está ganhando taxas, mas na verdade sua posição já foi “rebalanceada” para o lado que você não quer manter, e a perda impermanente acaba engolindo o lucro silenciosamente.

Nos últimos dias, o grupo voltou a discutir sobre regulamentação de stablecoins, auditoria de reservas, e rumores de “desalinhamento de âncora”, e quando as pessoas ficam assustadas, querem colocar o dinheiro no pool para se sentirem seguras… Mas o pool não é um cofre, a liquidez está lá, e o medo e a ganância amplificam-se na curva.

Se eu soubesse na época que fazer market making era ganhar com “a volatilidade” e também “ser enganado pela volatilidade”, talvez não o considerasse um depósito. Agora, prefiro ganhar menos, pelo menos consigo dormir tranquilo. Por enquanto, é isso.