Acabei de perceber que a WTW tem vindo a cair cerca de 10% desde o seu último relatório de lucros, apesar de ter superado as expectativas. É um pouco louco porque os números do quarto trimestre pareceram sólidos - superaram as estimativas de EPS em 2,5% e as receitas também ficaram acima do esperado. A posição de caixa melhorou significativamente, subindo cerca de 66% em relação ao ano anterior. A expansão das margens está a acontecer em ambos os segmentos, o que geralmente é um bom sinal. Mas acho que o mercado está a focar-se noutra coisa aqui. A orientação para 2026 menciona que a aquisição da Newfront será dilutiva em 10 cêntimos no próximo ano, o que pode estar a assustar as pessoas. Também notei que estão a planear recompras de ações superiores a um bilhão, o que é decente. A questão é que os analistas têm vindo a rever as estimativas para baixo desde o relatório, então talvez esse seja o verdadeiro motivo da venda, mais do que os resultados em si. Às vezes, as ações reagem mais ao que vem a seguir do que ao que acabou de acontecer. De qualquer forma, eles têm uma classificação de Manter pelos analistas - parece que vai haver uma ação lateral pela frente.