Tenho pensado na Boston Scientific recentemente, e há algo realmente interessante a acontecer aqui que a maioria das pessoas não está a perceber. A tendência de envelhecimento da população é real - estamos a falar de uma demografia com mais de 60 anos a quase duplicar como percentagem do total da população até 2050. Isso não é um problema de um futuro distante, está a acontecer agora.

Aqui está o que chamou a minha atenção: a Boston Scientific tem vindo a construir silenciosamente todo este ecossistema em torno do tratamento de condições relacionadas com a idade há anos. Os seus dispositivos Watchman para fibrilhação atrial, a tecnologia de neuromodulação para dor crónica, os sistemas Vercise DBS para Parkinson - estes não são produtos sexy, mas estão a abordar populações de pacientes enormes que só vão crescer. A empresa tem estado nesta desde 2015 com o Watchman, portanto, têm dados clínicos reais e presença no mercado.

O que é ainda mais interessante é a sua estratégia recente de fusões e aquisições. Investiram 14,5 mil milhões na Penumbra para entrar na trombectomia - basicamente os dispositivos que removem coágulos sanguíneos durante AVCs. Depois, adquiriram a Silk Road Medical para o procedimento TCAR de prevenção de AVC. É como se estivessem a construir um portfólio completo de soluções para AVC. Quando olhamos para a história, desde que os mercados de ações existem, as melhores oportunidades vêm de empresas que se posicionam à frente de grandes mudanças demográficas. Isto parece semelhante.

A avaliação é o que realmente me intrigou. Depois de orientarem um crescimento de 10,5-11,5% em 2026 (o que assustou o mercado e fez a ação cair 17%), o P/E futuro caiu para pouco mais de 22. A relação PEG está em 0,85, o que normalmente indica subvalorização. Isso é um desconto bastante significativo, considerando que têm entregue consistentemente crescimento de dois dígitos.

Não estou a dizer que isto é um garantido 5X ou algo assim, mas a configuração é interessante. Temos uma empresa com produtos comprovados num segmento de mercado em crescimento, aquisições estratégicas recentes que fazem sentido, e uma ação que foi bastante penalizada por orientações que parecem demasiado conservadoras. O risco-recompensa parece assimétrico aqui, especialmente se executarem na expansão do portfólio de AVC.

Obviamente, faz a tua própria pesquisa antes de comprar qualquer coisa, mas vou estar a acompanhar bastante de perto nos próximos trimestres.