Tenho acompanhado esta tendência e, honestamente, é meio louco como ainda há tantos investidores de retalho a perseguir Nvidia e Palantir, quando há uma outra forma de lucrar com o boom da infraestrutura de IA que quase não é mencionada.

A maioria das pessoas pensa que os lucros de IA = ações de chips ou jogos de software. Mas os REITs de centros de dados estão a lucrar silenciosamente enquanto oferecem algo totalmente diferente: dividendos realmente confiáveis e muito menos volatilidade. Estou a falar de empresas como a Digital Realty, que opera mais de 300 centros de dados em mais de 50 áreas metropolitanas e serve metade das empresas da Fortune 500. IBM, Oracle, Meta - todos os seus principais clientes.

Aqui está o que torna os REITs de centros de dados interessantes. Eles operam como negócios de arrendamento triplo-neto, o que significa que os inquilinos cuidam da manutenção e dos impostos. Mais importante, eles são legalmente obrigados a pagar pelo menos 90% do rendimento tributável como dividendos. Portanto, se procura fluxo de caixa em vez de ganhos astronómicos, isto é um animal diferente das ações de crescimento.

A Digital Realty tem crescido de forma constante - o FFO principal por ação passou de 6,22 dólares em 2020 para 6,72 dólares em 2024. Isso é sólido, mas não espetacular. O que chamou a minha atenção foi a orientação futura. Estão a projetar um crescimento de FFO de 9-10% para 2025, com a ocupação a expandir-se de meados de 80% para cerca de 84%. Enquanto isso, estão a vender centros de dados mais antigos e a apostar forte na infraestrutura de escala hiper.

O rendimento de dividendos está em torno de 2,9% na distribuição futura, e aqui está o truque - à medida que as taxas de juro potencialmente diminuem, isso torna-se cada vez mais atraente para investidores de rendimento que têm sido pressionados. Não estás a obter a adrenalina de possuir Nvidia, mas estás a receber retornos constantes enquanto as empresas desesperadamente precisam de atualizar a sua infraestrutura de IA.

Em termos de avaliação, a 22x o FFO principal trailing, não é barato, mas é razoável em comparação com os múltiplos premium na maioria das ações de IA neste momento. Para quem está cansado da volatilidade e realmente quer um rendimento confiável enquanto ainda aproveita a onda da infraestrutura de IA, este é o tipo de jogada monótona que realmente funciona. A procura por centros de dados prontos para IA deve continuar a expandir-se durante anos, à medida que as empresas lutam para construir as suas capacidades de IA.

Não é tão sexy quanto as ações de chips de que todos falam, mas essa é a ideia. Às vezes, o verdadeiro dinheiro está naquilo que as pessoas ignoram.