Tenho observado o setor de bens de consumo de primeira necessidade recentemente e há algo interessante acontecendo que não recebe atenção suficiente. Muitas dessas empresas estão realmente se destacando quando se olha além do ruído superficial.

Então, aqui está o que estou vendo: a cadeia de suprimentos de produtos de consumo tornou-se uma vantagem competitiva real para os players que acertaram nela. Empresas como Procter & Gamble, Colgate-Palmolive, BJ's Wholesale Club e Ollie's Bargain Outlet não estão apenas esperando — estão ativamente reestruturando a forma como operam. Transformação digital, gestão de cadeia de suprimentos mais inteligente, aquisições direcionadas... é, na verdade, um movimento bastante estratégico.

O que é impressionante é que a demanda por itens essenciais nunca realmente para. As pessoas ainda precisam comprar produtos domésticos independentemente do que está acontecendo na economia. Esse é o vento de cauda estrutural de que todos falam, mas que nem sempre é totalmente apreciado. Mesmo com a inflação e pressões no custo de vida, essas categorias básicas continuam a performar.

Agora, o desafio é real, porém. Custos de matérias-primas, mão de obra, transporte — tudo está caro neste momento. As empresas estão sendo pressionadas nas margens. Mas aquelas com operações eficientes na cadeia de suprimentos de bens de consumo estão gerenciando melhor essa situação. Elas usam otimização de portfólio e disciplina de custos para manter a lucratividade.

Olhando para os números: a indústria está sendo negociada a 20,06 vezes o P/L futuro, em comparação com o mercado mais amplo a 22,41 vezes, então há uma margem de valorização. Nos últimos seis meses, a indústria ganhou 1,1%, enquanto o S&P 500 avançou 8%, então ela ficou um pouco atrás. Mas isso pode, na verdade, ser uma preparação.

Ollie's Bargain (OLLI) é interessante — programa de fidelidade forte, boa estratégia de merchandise, queda de 19,4% em seis meses, mas a estimativa de EPS consenso está em $3,86 com crescimento de 17,7% ano a ano. BJ's Wholesale (BJ) está estável, com ganhos recentes de 4,2%, focando na expansão de membros e no omnichannel. Agora, o consenso de EPS chegou a $4,37.

Procter & Gamble (PG) é a jogada defensiva — marcas de classe mundial, execução sólida, alta de 0,9% em seis meses. Colgate (CL) foi a melhor performance, com alta de 14%, beneficiando-se do poder de precificação e de ganhos de produtividade.

A verdadeira história aqui é que empresas com redes de cadeia de suprimentos de produtos de consumo otimizadas e alocação de capital disciplinada estão se posicionando para um crescimento sustentável. O comércio eletrônico está crescendo, modelos direto ao consumidor estão se expandindo, e aquelas que executarem essa transição de forma suave provavelmente terão um desempenho superior.

Se você está de olho nesse setor, foque na eficiência operacional e em como cada empresa está modernizando sua cadeia de suprimentos. Isso está se tornando o diferencial.