Percebi algo interessante no mercado de obrigações de alto rendimento em agosto - apenas duas empresas conseguiram vender 2 mil milhões de dólares em obrigações corporativas de alto rendimento num único dia, o que foi louco porque todo o mês de julho só viu esse volume de negociação. Mostra o quão rapidamente o sentimento pode mudar quando as pessoas deixam de panicar com os riscos de recessão.

Todo o espaço das obrigações de alto rendimento tem vindo a ganhar força à medida que os custos de empréstimo caíram. Os rendimentos atingiram 7,55% no final do dia, o mais baixo em semanas nesse momento, e os preços dos empréstimos alavancados também estavam a subir. O desemprego tinha acabado de cair para 3,5%, o que aparentemente era o mais baixo em 50 anos, por isso as pessoas ficaram mais confiantes. O JPMorgan dizia que as probabilidades de recessão caíram de 50% para 40%, o que provavelmente explica porque os investidores de repente se sentiram confortáveis em assumir mais risco novamente.

A BondBloxx lançou alguns ETFs focados em diferentes níveis de classificação de obrigações de alto rendimento - classificações BB, B e CCC - basicamente dando aos investidores ferramentas de maior precisão para atuar em diferentes segmentos do mercado. Faz sentido, dado o quanto o apetite voltou por esses produtos de dívida corporativa de maior rendimento. Quando os rendimentos são atraentes e os medos de recessão diminuem, as obrigações de alto rendimento tornam-se muito mais apelativas do que ficar em dinheiro.