Acabei de ver que a Portolan Capital revelou que vendeu uma parte das ações da e.l.f. Beauty no quarto trimestre - cerca de 29 milhões de dólares em valor. Uma jogada bastante interessante considerando que a ação tem tido um desempenho excelente, subindo mais de 20% no último ano. O documento mostrou que eles reduziram bastante a sua posição, o que fez a participação cair para menos de 1% da carteira.

O que me chamou a atenção é que, mesmo reduzindo a posição, os fundamentos da e.l.f. parecem sólidos. O último trimestre mostrou um aumento de 38% nas vendas líquidas em relação ao ano anterior, chegando a cerca de 489,5 milhões de dólares, e o EBITDA ajustado disparou 79%. A empresa claramente está conquistando os consumidores mais jovens através de marketing viral e lançamentos de produtos agressivos.

A jogada provavelmente diz mais sobre a construção da carteira do que qualquer problema com a própria e.l.f. A Portolan parece estar realizando uma rotação de ganhos de nomes de consumo de volta para seus principais setores de tecnologia industrial e semicondutores. Ainda assim, é um lembrete de que, mesmo ações vencedoras, podem ser reduzidas quando deixam de se encaixar na tese do fundo. A ação estava sendo negociada por cerca de 87 dólares quando eles divulgaram a venda.