Acabei de olhar para os últimos números da Snowflake e, honestamente, há alguns sinais reais do tempo a se desenrolar aqui. Enquanto as ações caíram mais de 20% este ano, a própria empresa continua a funcionar a todo vapor, o que é meio louco quando você pensa nisso.

Então, aqui está o que chamou minha atenção. A Snowflake acabou de divulgar uma receita do quarto trimestre de 1,28 bilhões de dólares, um aumento de 30% em relação ao ano anterior. É um crescimento sólido para uma empresa desse porte. A receita de produto especificamente atingiu 1,23 bilhões de dólares, também um aumento de 30%. O que me interessa mais é que a taxa de retenção líquida de receita permaneceu em 125% nos últimos 12 meses - o que significa que os clientes existentes estão realmente gastando mais com eles, apesar de qualquer churn. Isso não é algo que se vê em todo lugar.

Eles também estão expandindo agressivamente sua base de clientes. Adicionaram 740 novos clientes no trimestre, um aumento de 40% em relação ao ano passado. Mas o dinheiro de verdade? Agora eles têm 733 clientes gastando mais de 1 milhão de dólares por ano, um aumento de 27%. Ainda mais louco - 56 clientes estão gastando mais de 10 milhões de dólares por ano, um aumento de 56%. Eles até fecharam um negócio de mais de 400 milhões de dólares só no trimestre.

O ângulo de IA é definitivamente parte dessa história. A ferramenta Snowflake Intelligence está sendo usada por mais de 2.500 contas agora, quase o dobro do trimestre anterior. Em um mundo onde agentes de IA precisam de dados limpos e estruturados, a configuração de data warehouse na nuvem da Snowflake está se tornando uma infraestrutura bastante essencial.

Olhando para o futuro, a gestão está prevendo uma receita de produto para o ano inteiro em torno de 5,66 bilhões de dólares, o que representaria um crescimento de cerca de 27%. Eles também esperam atingir uma margem operacional ajustada de 12,5% até o final do ano.

Agora, aqui é que fica interessante. As ações são negociadas a cerca de 10x o preço sobre vendas futuro, o que honestamente não é barato, mas não está sendo destruída como muitas empresas SaaS têm sido. A maior parte do setor está negociando múltiplos bem mais baixos atualmente. Então, você tem uma empresa com esses sinais do tempo mostrando um impulso de crescimento sério, mas a avaliação não é exatamente uma pechincha. Está melhor posicionada do que a maioria dos pares em dados na nuvem, mas não espere que as ações disparem daqui para frente a curto prazo - a situação do múltiplo já precificou grande parte do potencial de alta.