Acabei de olhar para duas ações do setor espacial que ambas abriram capital através de SPACs em 2021 e na verdade sobreviveram à queda que matou a maioria de seus pares. AST SpaceMobile e Rocket Lab seguiram caminhos bastante diferentes, e entender como os foguetes funcionam no espaço é fundamental para perceber por que seus modelos de negócio divergem tanto.

Então, aqui está o ponto - AST aposta em constelações de satélites para cobertura celular. Eles estão lançando satélites maiores e mais capazes (suas versões Block 2 são 3,5 vezes maiores que as originais e processam cerca de 10 vezes mais dados). Estão fazendo parcerias com a AT&T e a Verizon para alcançar áreas rurais, e estão acelerando rapidamente - com previsão de 45-60 satélites até o final do ano, com planos de eventualmente atingir mais de 240. Bastante ambicioso.

Rocket Lab é mais focada em ser o serviço de entrega. Já lançou seu foguete Electron 81 vezes, colocando cargas menores em órbita. O que é interessante é que a cadência de lançamentos continua acelerando - 6 lançamentos em 2021, pulou para 21 em 2025. Este ano, estão introduzindo o Neutron, um foguete de maior capacidade de carga que pode lidar com cargas de até 13.000 quilos. Entender como os foguetes funcionam no espaço significa apreciar que tamanhos diferentes de carga precisam de soluções diferentes, e é exatamente isso que eles estão construindo.

Olhando para as projeções de crescimento, espera-se que a AST atinja uma CAGR de receita de 200% até 2028, chegando a 1,9 bilhões de dólares. A Rocket Lab é mais modesta, com 38% de CAGR até 1,6 bilhões de dólares. Ambas devem se tornar lucrativas em 2027. Mas aqui é que a avaliação fica interessante - a AST é negociada a 16x as vendas de 2028, enquanto a Rocket Lab está a 26x. Essa diferença é bastante significativa.

Dado o trajeto de crescimento mais forte e a avaliação mais barata, a AST parece mais atraente neste momento se você estiver escolhendo entre esses dois investimentos no setor espacial. O modelo de constelação de satélites parece ter mais potencial de crescimento, e os números apoiam isso. Dito isso, ambas as empresas estão construindo infraestrutura real na economia espacial, e por isso vale a pena ficar de olho nelas.