Tenho observado a ação da AMD no gráfico nos últimos meses e há, na verdade, uma história interessante enterrada no que parece uma venda bastante brutal. As ações caíram 15,4% em fevereiro, apesar da empresa ter arrasado nos lucros — US$ 1,53 por ação com uma receita de US$ 10,27 bilhões, quando os analistas esperavam US$ 1,32 e US$ 9,67 bilhões. Isso é uma forte superação em ambos os aspectos.

Mas aqui é onde fica complicado. A orientação veio entre US$ 9,5 e US$ 10,1 bilhões para o trimestre atual, o que parece sólido até você perceber que alguns investidores estavam, aparentemente, modelando um potencial de alta muito maior ligado à demanda por IA. O ponto médio na verdade supera as estimativas de consenso, mas isso não foi o que importou para o mercado. Todo o setor foi pego por preocupações com a avaliação de IA no mês passado, e o negócio de dispositivos de processamento da AMD não conseguiu escapar da retração mais ampla.

O que é louco é que, logo após essa venda, a AMD anunciou que está expandindo sua parceria com a Meta — a Meta vai usar as GPUs MI450 da AMD para seus data centers de IA, além de seus principais CPUs. Isso é enorme para o posicionamento competitivo da AMD contra a Nvidia no espaço de dispositivos de processamento de alto desempenho. Uma vitória real com um grande hyperscaler.

Então, você tem a empresa apresentando lucros acima das expectativas, fornecendo uma orientação sólida, fechando um contrato importante com a Meta, e as ações ainda assim sendo punidas. O mercado estava apenas de humor estranho em relação às avaliações de IA em fevereiro, e os dados de inflação no final do mês não ajudaram. A tecnologia foi duramente atingida — o Nasdaq caiu 3,4%, enquanto o S&P 500 caiu apenas 0,9%.

Avançando para agora, a AMD também teve um março difícil, caindo mais 0,4% no início do mês. As ações estão sendo negociadas em torno de 30 vezes o lucro futuro. A empresa não vai alcançar a Nvidia em desempenho de GPU de ultra-alto nível tão cedo, mas o mercado é grande o suficiente para múltiplos vencedores e, neste momento, esses dois são praticamente os únicos nessa categoria. Um ponto interessante para investidores de crescimento ficarem de olho, especialmente com o acordo com a Meta no bolso.