Acabei de perceber algo interessante sobre a Micron que vale a pena explorar. As ações subiram cerca de 250% em seis meses se você entrou cedo, mas aqui está o enigma - pelos métricos tradicionais, ainda parece barato em comparação com o mercado mais amplo.

Então, por que é que ninguém está a investir em massa? Bem, aí é que fica complicado. Os chips de memória são basicamente commodities. Não há muita diferenciação entre a Micron e os seus concorrentes, e é por isso que a avaliação sempre foi limitada. Mas neste momento, a procura por IA praticamente consumiu toda a capacidade de memória disponível, e isso fez os preços dos chips dispararem.

Aqui está a dinâmica: os custos de produção da Micron são relativamente fixos, então, quando os preços da memória sobem devido a restrições de oferta, as margens deles aumentam dramaticamente. É por isso que as ações parecem baratas neste momento - os lucros estão temporariamente inflacionados. O problema é cíclico. Assim que a Micron e os concorrentes expandirem a capacidade o suficiente para atender à procura, os preços irão normalizar e os lucros irão diminuir. Se a procura realmente diminuir, estarás a assistir a uma capacidade excedente a arrastar os lucros para baixo ainda mais.

Dito isto, não significa que devas ignorá-la completamente. Se realmente acreditas que a escassez de memória persiste por anos em vez de meses, as ações podem continuar a subir. Quanto mais tempo a oferta permanecer apertada, mais tempo os lucros se manterão elevados. Mas aqui está o truque - isto não é uma situação de comprar e esquecer. Estes ciclos podem inverter-se rapidamente, e quando o fizerem, as ações podem desabar tão rapidamente quanto subiram.

A avaliação parece barata no papel, mas estás realmente a apostar no timing certo do ciclo. Isso é um risco diferente do que a maioria dos investidores percebe. Vale a pena acompanhar de perto se estás a considerar uma posição.