Acabei de analisar os resultados do quarto trimestre da EchoStar e os números estão aproximados. A ação caiu 2,2% com a notícia, sendo negociada por volta de 113 dólares. Eles reportaram uma perda líquida massiva de 1,21 mil milhões de dólares para o trimestre, contra um lucro de 335 milhões de dólares no ano passado. O que é interessante é olhar para a imagem do OIBDA - o lucro operacional antes de depreciações virou negativo para 566,86 milhões de dólares, de um positivo de 397,14 milhões de dólares. Essa foi uma mudança brutal. Embora o OIBDA ajustado tenha sido de 583,68 milhões de dólares, acima dos 397,14 milhões do ano anterior, há alguma melhoria operacional escondida sob a perda principal. A verdadeira história aqui são quase 17,63 mil milhões de dólares em impairments de ativos não monetários que derrubaram o resultado final. Para o ano completo de 2025, eles estão com uma perda de 14,50 mil milhões de dólares, em comparação com uma perda de 119,55 milhões de dólares em 2024. As receitas também caíram para 15,00 mil milhões de dólares, de 15,83 mil milhões. Quando você exclui esses impairments e analisa as métricas de OIBDA ajustado, o negócio subjacente não está colapsando, mas essas write-downs de ativos são definitivamente um sinal de alerta para o que a gestão prevê para o futuro.