Tenho acompanhado a Lucid (LCID) recentemente e, honestamente, a história aqui é selvagem. A ação caiu de $57,75 para menos de $10 — uma desvalorização de mais de 80%. A maioria das pessoas viu isso e seguiu em frente, mas há algo realmente interessante acontecendo por baixo da superfície.

Vamos recuar: a Lucid tornou-se pública através de um acordo SPAC em 2021, impulsionada por um hype enorme. Tiveram Peter Rawlinson (ex-engenheiro-chefe de veículos da Tesla) liderando, focando no mercado de veículos elétricos de luxo em vez de competir diretamente com a Tesla, e prometeram números de entrega absolutamente insanos — 20 mil veículos em 2022, 49 mil em 2023, 90 mil em 2024. Sim, isso não aconteceu. Entregaram 4.369 em 2022, 6.001 em 2023 e 10.241 em 2024. Problemas na cadeia de suprimentos, cortes nos subsídios para EVs, competição — os suspeitos de sempre.

Mas aqui é onde fica interessante. Parece que a Lucid acabou de atingir o centro de gravidade de sua reviravolta. Em 2025, as entregas aumentaram 55% para 15.841 veículos. Eles estão acelerando a produção do SUV Gravity, quase dobraram a produção para 17.840 unidades, e estão projetando entre 25.000 e 27.000 veículos para 2026. O PIF da Arábia Saudita ainda os apoia com mais de 60% de propriedade e $4,6 bilhões em liquidez. Têm uma parceria com Uber e Nuro para implantações autônomas do Gravity (mais de 20.000 veículos ao longo de seis anos). E planejam lançar um SUV 'Earth' mais acessível no final de 2026 ou início de 2027.

Analistas estão modelando um crescimento de receita mais de cinco vezes de 2025 a 2028, à medida que as perdas diminuem. Para uma ação negociada abaixo de uma vez as vendas do próximo ano, isso não é pouca coisa se a reviravolta realmente acontecer.

Obviamente há riscos — questões geopolíticas no Oriente Médio podem atrapalhar a expansão na Arábia Saudita, o risco de execução é real, e eles já decepcionaram antes. Mas a trajetória agora parece diferente do que há dois anos. Vale a pena ficar de olho se você gosta de histórias de reviravolta.