Polymarket anuncia a construção de uma L2 própria, a carta na manga do Polygon acabou?

Título original: Polymarket fuga do Polygon e as contas económicas por trás

Autor original: Azuma, Odaily Daily Planet

22 de dezembro, uma notícia sobre o líder do mercado de previsões Polymarket despertou atenção geral — a equipa do Polymarket, Mustafa, confirmou na comunidade Discord que o Polymarket planeja migrar do Polygon e lançar uma rede Layer2 chamada POLY na Ethereum, sendo esta a prioridade atual do projeto.

Uma separação não surpreendente

A escolha do Polymarket de sair do Polygon não é surpreendente, um é um representante popular na camada de aplicação, outro é uma infraestrutura antiga em declínio, e entre ambos há uma discrepância na popularidade de mercado e nas expectativas de valor. À medida que o Polymarket cresce e se torna uma nova gigante, o desempenho instável da rede Polygon (com a última falha ocorrida em 18 de dezembro) e o ecossistema relativamente fraco já representam limitações para o primeiro.

Para o Polymarket, criar uma porta de entrada própria significa uma decisão ganha-ganha em termos de produto e economia.

No que diz respeito ao produto, além de buscar um ambiente mais estável, criar sua própria rede Layer2 permite ao Polymarket personalizar as características subjacentes de acordo com as necessidades da plataforma, tornando-a mais flexível para futuras atualizações e iterações.

E o significado mais importante reside na esfera econômica. Criar uma rede própria significa que o Polymarket pode consolidar todas as atividades econômicas e serviços relacionados à sua plataforma, impedindo que o valor associado escape para redes externas, e assim, acumulando gradualmente uma vantagem sistêmica própria.

Contribuição econômica explícita e implícita

Como uma camada de aplicação, o sucesso do Polymarket trouxe uma contribuição econômica direta objetiva para o Polygon, com base em dados históricos organizados pelo analista de dados dash na Dune:

· Número de usuários ativos do Polymarket neste mês: 419.309, total histórico de usuários: 1.766.193;

· Número total de transações neste mês: 19,63 milhões, total histórico: 115 milhões;

· Volume total de transações neste mês: 1,538 bilhões de dólares, total histórico: 14,3 bilhões de dólares.

Quanto à avaliação da contribuição do Polymarket para a economia do ecossistema Polygon, o Odaily Daily Planet identificou uma proporção interessante ao analisar os dados de ambos.

· Primeiramente, em relação ao capital depositado, os dados do Defillama mostram que o valor total das posições do Polymarket na plataforma é aproximadamente 326 milhões de dólares, cerca de um quarto do valor total de staking na rede Polygon, que é 1,19 bilhões de dólares;

· Em segundo lugar, na questão do consumo de gas, a Coin Metrics estimou em outubro do ano passado que as transações relacionadas ao Polymarket consumiram cerca de 25% do gas total da rede Polygon;

· Considerando que esses dados são antigos, verificamos as mudanças recentes, os dados do analista petertherock na Dune mostram que, em novembro, as transações relacionadas ao Polymarket consumiram cerca de 216 mil dólares em gas, enquanto o Token Terminal estima que o consumo total de gas da rede Polygon nesse mês foi de aproximadamente 939 mil dólares, uma proporção semelhante de cerca de um quarto (23%).

Embora possa haver coincidências causadas por diferenças na metodologia de cálculo e no período de análise, esses resultados de diferentes dimensões podem servir como uma estimativa do impacto do Polymarket na economia do Polygon.

Além de métricas quantificáveis como usuários ativos, capital depositado, volume de transações e contribuição de gas, o impacto econômico do Polymarket na Polygon também se manifesta em uma série de contribuições mais difíceis de medir diretamente, mas igualmente reais.

Primeiro, a revitalização da liquidez de stablecoins. Todas as transações do Polymarket são liquidadas em USDC, e seu comportamento de alta frequência e contínuo aumenta significativamente a demanda por circulação e uso do USDC na rede Polygon; em segundo lugar, o valor agregado pelo comportamento de retenção dos usuários, além do próprio mercado de previsões, esses usuários podem também migrar para outros produtos DeFi na ecossistema Polygon por conveniência, elevando o valor geral do ecossistema. Essas contribuições, embora difíceis de quantificar com dados específicos, representam as necessidades reais mais valorizadas e escassas na infraestrutura de rede.

Por que agora? A resposta não é difícil de adivinhar

Na verdade, apenas considerando a escala de usuários, dados e volume de mercado, o Polymarket já possui condições suficientes para se estabelecer de forma independente. Não se trata mais de uma questão de “deveria ou não partir”, mas de “quando partir”.

A razão para escolher este momento para a migração está, em grande parte, relacionada à proximidade do TGE (Token Generation Event) do Polymarket. Por um lado, uma vez que o token seja lançado, sua estrutura de governança, sistema de incentivos e modelo econômico se consolidarão, tornando mais difícil e custoso realizar uma migração de camada inferior posteriormente; por outro lado, a evolução de uma aplicação única para um sistema completo de “aplicação + infraestrutura” implica uma mudança na lógica de avaliação, e criar sua própria Layer2 certamente abre um potencial maior para o Polymarket em termos de narrativa e capital.

Em suma, a saída do Polymarket do Polygon não é apenas uma simples migração de infraestrutura, mas um reflexo das mudanças estruturais no setor de criptomoedas. Quando uma aplicação de topo começa a ter capacidade de suportar usuários, fluxo e atividades econômicas de forma independente, uma rede de camada inferior que não oferece valor adicional inevitavelmente será “traída”.

Nada mais, apenas buscando lucros.

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