Os preços do café acabaram de cair na terça-feira, com o arábica de março a cair 1,88% e o robusta a cair 2,37%. A principal notícia aqui é o Brasil - chuvas intensas em Minas Gerais na semana passada (113% da média histórica) estão deixando os traders menos preocupados com condições de seca. Isso é na verdade baixista para os preços porque significa que a perspectiva da safra de café do Brasil está melhorando significativamente.

Os números são bastante interessantes. A agência de previsão de safra do Brasil acabou de dizer que a produção de 2026 vai subir 17,2% ano a ano para 66,2 milhões de sacas, o que seria um recorde. Especificamente, o arábica deve aumentar 23,2% para 44,1 milhões de sacas. Esse tipo de aumento na oferta está pesando no mercado.

Não é só o Brasil, porém. O Vietnã tem inundado o mercado com exportações de robusta - os embarques de janeiro aumentaram 38,3% ano a ano para 198.000 toneladas métricas. O Vietnã está projetando uma produção de 1,76 milhões de toneladas métricas para 2025/26, um recorde de 4 anos. Enquanto isso, os estoques da ICE também estão se recuperando, o que aumenta ainda mais a pressão. Os estoques de arábica voltaram a 461.829 sacas no início de janeiro após atingirem mínimos.

Por outro lado, a Colômbia está enfrentando problemas de produção - a produção de janeiro caiu 34% em relação ao ano anterior. E o Brasil está, na verdade, exportando menos neste momento (queda de 42,4% em janeiro), o que é um dos poucos sinais de suporte. Mas, no geral, a história da oferta de café do Brasil é simplesmente muito otimista para que os preços se sustentem. O mercado está precificando uma safra muito mais abundante no futuro.