Acabei de apanhar o cacau a ser novamente bombardeado. Os futuros de Nova Iorque caíram mais de 8% na terça-feira, atingindo mínimos de 2 anos. Londres está numa situação semelhante. Todo o mercado parece estar a precificar este problema de procura que ninguém está a falar suficientemente. Os números de moagem europeus vieram muito piores do que o esperado no último trimestre, e a Ásia também está a mostrar fraqueza. Entretanto, a África Ocidental está a ter esta configuração meteorológica perfeita - vagens maiores, culturas mais saudáveis. Costa do Marfim e Gana ambos reportam colheitas sólidas, o que obviamente não ajuda os preços quando a procura já está fraca. A verdadeira questão é se isto se transforma em território de excedente real. O ICCO passou de um défice enorme para um pequeno excedente bastante rápido, e se a procura global permanecer tão tímida, poderemos ver uma pressão real a aumentar. A oferta também está a apertar a partir da Nigéria, mas isso não é suficiente para compensar o lado da procura neste momento. Estou a observar se os novos níveis de preço do cacau em Gana e na região se estabilizam ou se testamos valores ainda mais baixos.