Tenho observado as ações da Waste Management recentemente e há realmente algumas coisas interessantes acontecendo aqui. Subiu 6,7% no último mês, enquanto o setor mais amplo aumentou apenas 2,5% - esse tipo de força relativa geralmente indica algo.

O que chamou minha atenção foi o quão sólidos parecem os seus fundamentos para os próximos anos. Os lucros do primeiro trimestre de 2026 estão projetados para crescer 5,4% ano a ano, e se as projeções se mantiverem, estamos olhando para um crescimento de 8,8% e 14% para o ano completo de 2026 e 2027, respetivamente. O crescimento da receita, em torno de 5-5,6% ao ano, não é espetacular, mas é consistente, o que importa neste setor.

O modelo de negócio de gestão de resíduos é honestamente bastante defensivo. Eles têm uma infraestrutura enorme para coleta, reciclagem e disposição que é difícil de replicar. Além disso, estão sendo criativos com isso - convertendo gás de aterro em energia renovável, automatizando instalações de reciclagem, expandindo para novos mercados. Recentemente, adicionaram sete novas instalações de gás natural renovável e concluíram melhorias de automação em cinco centros de reciclagem. Esse é o tipo de excelência operacional que se acumula ao longo do tempo.

A estratégia de preços deles também é disciplinada. Não estão apenas aumentando preços aleatoriamente - estão alinhando os aumentos com a qualidade e confiabilidade do serviço, o que mantém os clientes fidelizados. A aquisição da Stericycle também é interessante porque lhes dá exposição a soluções de saúde, diversificando as fontes de receita.

Aqui está o que realmente importa: eles vêm pagando dividendos de forma consistente desde 1998. Nos últimos cinco anos, distribuíram $970 milhões (2021), $1,1 bilhão (2022), $1,1 bilhão (2023), $1,2 bilhão (2024) e $1,3 bilhão (2025). Isso é retorno real para os acionistas, não apenas teatro de recompra de ações.

Agora, a ressalva - o seu índice de liquidez corrente está em 0,89, abaixo da média do setor de 1,0. Isso vale a pena monitorar, pois sugere possíveis restrições de liquidez a curto prazo. Não é algo que inviabilize, mas é algo para ficar de olho.

No geral, a classificação da Zacks está em Manter (Rank 3), o que parece adequado por enquanto. Se você já possui ações, há momentum suficiente e suporte fundamental para manter a posição. O setor de gestão de resíduos não é sexy, mas é confiável, e às vezes é exatamente o que você precisa numa carteira.