Acabei de explorar o setor de produtos químicos e, honestamente, está um saco misto neste momento. Todo o espaço de produtos químicos diversificados está sendo atingido por ventos contrários bastante sérios - demanda fraca em construção, bens de consumo duradouros e eletrônicos. A Europa ainda está a lutar com a situação Rússia-Ucrânia, e o mercado imobiliário da China também não ajuda na demanda. Além disso, as pressões tarifárias criam uma receita para compressão de margens.

Dito isto, algumas empresas estão a fazer coisas inteligentes aqui. Estão a cortar custos de forma agressiva, a aumentar preços onde podem, e a focar na eficiência. A indústria basicamente aposta em medidas de autoajuda para sobreviver a este período difícil. Olhando para as avaliações, estamos a negociar em torno de 21,69X EV/EBITDA - na verdade abaixo do S&P 500, o que pode sinalizar uma oportunidade para investidores pacientes.

Então aqui estão três que tenho acompanhado de perto:

A Albemarle é a jogada óbvia se acreditas na história do lítio. Eles estão bem posicionados em lítio de grau para baterias e na procura por veículos elétricos. A gestão está a executar bem na expansão de capacidade e têm uma disciplina de custos séria. As projeções de lucros para 2026 são impressionantes - eles têm superado as estimativas de forma consistente e a trajetória de crescimento é difícil de ignorar.

A DuPont é outra que chama minha atenção. Eles mudaram o foco para segmentos de maior margem, como eletrônicos, transporte e saúde. A aquisição da Spectrum Plastics foi inteligente - dá-lhes exposição a dispositivos médicos, que são mais resilientes do que commodities básicas. Eles também são disciplinados com os gastos em P&D e retornos de caixa. As iniciativas de produtividade estão a aparecer nos números.

A Air Products completa minha lista de observação. Eles estão a executar a sua estratégia de gaseificação e esses projetos devem impulsionar ganhos reais e aumento de fluxo de caixa. As melhorias de produtividade são tangíveis e devem ajudá-los a manter margens mesmo se a demanda permanecer fraca. Têm um impulso sólido e a gestão parece estar a executar o plano.

O que é interessante é como esses três estão a abordar o mesmo problema de ângulos diferentes - seja o potencial do lítio, exposição à saúde ou excelência operacional. O setor mais amplo pode estar a lutar, mas há definitivamente diferenciação aqui se você analisar os detalhes.