A ação da NuScale Power está sendo completamente destruída neste momento, e honestamente, há muito mais acontecendo do que apenas uma nova queda no mercado. Estamos falando de um colapso de 33% em apenas cinco semanas, com mais uma queda de 9% só nesta semana. Mas a verdadeira história aqui é o que está por baixo de todo esse vermelho.

Deixe-me explicar o que realmente aconteceu. No final de fevereiro, a NuScale divulgou resultados que basicamente assustaram todo mundo. A receita caiu 15% para 2025, o que já é bastante ruim. Mas então há esse aumento selvagem de 700% nas despesas gerais e administrativas. O resultado líquido? Uma perda de $20,17 por ação contra $1,47 no ano anterior. Esse tipo de prejuízo chama a atenção dos analistas bem rápido.

O que realmente pegou as pessoas de surpresa foi uma única linha: um pagamento de $507,4 milhões à ENTRA1 Energy, que supostamente é o parceiro exclusivo da NuScale para desenvolver e comercializar seus pequenos reatores modulares. É aqui que as coisas ficam suspeitas. Vários escritórios de advocacia já entraram com ações coletivas alegando que a NuScale falseou a experiência e as capacidades reais da ENTRA1. Os investidores agora questionam se essa parceria foi superestimada, e se esses pagamentos por marcos podem acabar ultrapassando $3 bilhões sem entregar os benefícios de comercialização que todos esperavam.

A comunidade de analistas claramente recebeu o recado. Vimos cortes nas metas de preço em todos os lugares só nesta semana. O Citigroup reduziu a meta de $18,50 para $11,50 com recomendação de venda. O Royal Bank of Canada passou de $21 para $14. Goldman Sachs ajustou para $14 de $20. E isso foi só nesta semana. Na semana passada, a Craig-Hallum cortou a meta de $53 para $24.

Aqui está o que realmente importa: os próprios documentos financeiros da NuScale afirmam que os pagamentos sob o acordo com a ENTRA1 podem criar "saídas de caixa significativas a curto prazo sem garantir atividades geradoras de receita." Então, você tem uma empresa queimando caixa em uma parceria com potencial duvidoso, e o CEO, John Hopkins, acabou de vender mais de 82.000 ações por mais de $1 milhão no início de março. Esse tipo de timing fala muito.

Olha, eu entendo. Pequenos reatores modulares são uma tecnologia realmente promissora em comparação com a nuclear tradicional. Mas o primeiro reator real da NuScale ainda está anos longe de ser implantado. Soma-se a isso a controvérsia com a ENTRA1, as vendas internas, e esses cortes agressivos nas metas de preço de grandes bancos, e eu não vejo uma razão convincente para pegar essa faca caindo agora. Ainda não parece uma oportunidade de compra.