Tenho estado a investigar o espaço da robótica cirúrgica e há uma dinâmica interessante a desenrolar-se entre dois grandes players de dispositivos médicos que a maioria dos investidores de retalho provavelmente não está a prestar muita atenção.

A Intuitive Surgical basicamente domina este mercado neste momento com os seus sistemas da Vinci. Têm mais de 11.000 unidades instaladas globalmente e a adoção continua a acelerar - as cirurgias realizadas aumentaram 18% ano após ano. Isso é uma procura real, não apenas hype. Mas aqui está o que é surpreendente: apenas cerca de um quarto da sua receita vem realmente da venda de novos robôs. O verdadeiro dinheiro está no negócio de serviços recorrentes e peças que cresce com cada instalação. É basicamente um modelo de assinatura incorporado ao hardware.

O problema? A Intuitive está a negociar a um rácio P/E de 64. Isso é caro para qualquer ação, mesmo uma história de crescimento.

Entretanto, a Medtronic - que é muito mais diversificada como empresa de dispositivos médicos - está a negociar a um P/E de 26. Eles têm o seu próprio robô cirúrgico chamado Hugo, que recebeu aprovação da FDA no final do ano passado. Ainda não é tão maduro quanto o da Vinci, mas está a aproximar-se. E ao contrário da Intuitive, a Medtronic realmente paga um dividendo de 2,9%, enquanto constrói a base instalada do Hugo.

O que me chama a atenção é que a Medtronic tem músculo financeiro e a infraestrutura de dispositivos médicos existente para competir aqui sem apostar tudo numa única linha de produtos. Se o Hugo ganhar tração na próxima década - e não há razão para pensar o contrário, dado o seu histórico - estamos a falar de uma empresa que pode ver uma expansão significativa na sua avaliação, enquanto também recebe dividendos ao longo do caminho.

Para alguém que pensa em décadas em vez de trimestres, há uma verdadeira opcionalidade aí. Um investimento de 10 mil euros oferece tanto rendimento quanto exposição a um dos segmentos de crescimento mais rápido na saúde. Vale a pena manter no radar se estiver a construir uma carteira a longo prazo.