Acabei de notar que os últimos números da Yellow Cake foram divulgados - situação interessante com a sua posição em urânio. Então, eles na verdade aumentaram suas participações físicas em urânio, o que é sólido, mas os resultados do semestre mostram uma perda e o NAV deles sofreu um impacto. A desconexão é bastante clara: enquanto o inventário de urânio deles está em alta, o preço à vista caiu, o que explica a pressão sobre as avaliações.

O que chamou minha atenção foi o panorama maior, no entanto. Apesar desse revés de curto prazo, a demanda por energia nuclear continua a subir graças à IA e aos centros de dados que precisam de mais energia. Isso está criando um estranho impasse no mercado de urânio - há restrições reais de oferta de um lado, mas os compradores ainda estão hesitantes em entrar nos preços atuais.

A Yellow Cake continua sendo uma das formas mais diretas de investir em urânio se você for otimista com o setor a longo prazo. Mas, claramente, o timing dos preços do urânio importa bastante para o desempenho deles. Vale a pena ficar de olho em como essa tensão entre oferta e demanda se desenrola nos próximos trimestres.