Acabei de procurar algo interessante - se você tivesse investido $10K em ouro em 2004, estaria com cerca de $66K no final de 2024. Isso é aproximadamente um ganho de 560% ao longo de duas décadas. Nada mal considerando a volatilidade dos mercados.

A matemática confirma um retorno médio anual de cerca de 9,5%. A parte louca é que o desempenho do preço do ouro desde o início do ano fez as pessoas perguntarem por que ele continua subindo. Acontece que o verdadeiro motor não é o que a maioria pensa - na verdade, são os rendimentos do Tesouro. Quando as taxas do Tesouro de 10 anos caem, o ouro tende a subir. Quando elas sobem rapidamente, o ouro sofre forte queda.

Faz sentido quando você pensa nisso. O ouro não paga dividendos como os títulos. Então, quando os rendimentos do Tesouro estão atrativos, os investidores abandonam o ouro para aproveitar essa renda garantida. Mas quando os rendimentos despencam? O ouro vira a aposta porque você não está realmente perdendo nada ao segurá-lo. Provavelmente é por isso que vimos o preço do ouro desde o início do ano permanecer tão forte - os rendimentos têm variado bastante.

Outros fatores também importam - inflação, drama geopolítico, compras pelos bancos centrais, força do dólar. Mas, de acordo com os dados, cada aumento de 1% nos rendimentos reais historicamente faz o ouro cair cerca de 24%. Essa é a relação real a observar se você pensa em ouro como parte da sua carteira.