Então eu estava analisando alguns dados históricos de ações e encontrei algo interessante sobre a Coca-Cola. Mil euros investidos há 30 anos teriam se transformado em cerca de 9.000 euros hoje. Parece razoável até você aprofundar um pouco mais.

Só que a questão é - apenas cerca de 4.270 euros dessa quantia vieram da valorização real das ações. O resto, quase 4.760 euros, foram pagamentos de dividendos acumulados ao longo de três décadas. Essa é toda a atração da KO, certo? É uma Dividend King com 63 anos consecutivos de aumentos nos dividendos. O rendimento atual está em 2,9%, o que supera absolutamente a média do S&P 500 de 1,2%.

Mas aqui é que fica estranho. A mesma quantia de 1.000 euros no S&P 500 no mesmo período? Você estaria com cerca de 20.000 euros hoje. Mais do que o dobro. Sim, a Coca-Cola tem sido uma máquina confiável de renda, mas teve um desempenho muito inferior ao mercado mais amplo quando olhamos os retornos totais.

Warren Buffett mantém suas 400 milhões de ações desde o final dos anos 80 e não as tocou desde 1994. Curiosamente, ele nem mesmo reinveste os dividendos de volta em mais ações da Coca-Cola. Isso diz algo para você. Com o índice P/E em 24, não parece mais uma jogada de ações de valor do ponto de vista dele.

Não me leve a mal - se você está especificamente procurando renda de dividendos e consegue aceitar uma valorização de capital mais lenta, a Coca-Cola ainda faz sentido. O histórico fala por si. Mas se você quer aumentar a riqueza e superar o mercado? Provavelmente há lugares melhores para investir seu dinheiro. A realidade é que a Coca-Cola é uma empresa madura fazendo coisas de empresa madura - estável, previsível, mas não exatamente empolgante para investidores focados em crescimento.