Acabei de assistir aos resultados da Relay Therapeutics e as ações subiram 19% hoje—atingindo uma nova máxima de 52 semanas a $10,98. Uma movimentação bastante sólida para uma biotech em fase clínica, e há realmente substância por trás disso.

Olhando para os números, eles conseguiram reduzir significativamente a perda líquida do quarto trimestre para $54,9 milhões contra $76 milhões no ano passado. As perdas totais de 2025 ficaram em $276,5 milhões, abaixo dos $337,7 milhões de 2024. Mais importante, eles estão realmente gerando receita agora—$15,4 milhões no ano, contra $10 milhões, graças ao acordo de licenciamento com a Elevar Therapeutics.

Mas aqui é o que realmente importa: o pipeline deles está começando a mostrar um impulso real. Zovegalisib (RLY-2608), seu principal candidato, está conduzindo um ensaio de Fase 3 para câncer de mama metastático HR+/HER2- e eles esperam dados de tripla combinação ainda este ano. Também têm este estudo de Fase 1/2 para anomalias vasculares impulsionadas por PI3Ka, com os primeiros resultados chegando em breve. Depois, há o RLY-8161, um inibidor seletivo de NRAS ainda em trabalho pré-clínico, e um programa para doença de Fabry em fase inicial de testes clínicos. Eles até sublicenciaram o Lirafugratinib para a Elevar, o que cria uma boa cadeia de receita onde os pagamentos de marcos retornam para eles.

O que se destaca é a posição de caixa—terminaram 2025 com $554,5 milhões, o que deve financiar as operações até 2029. Isso lhes dá uma verdadeira margem de manobra para levar esses programas adiante.

O CEO Sanjiv Patel chamou 2026 de um ano decisivo, e honestamente, com múltiplos resultados clínicos esperados nos seus programas de câncer e vasculares, essa pode ser uma empresa que realmente passe da fase clínica para a fase de comercialização. As ações variaram entre $1,77 e $10,98 ao longo do último ano, então o movimento de hoje para o valor máximo mostra que os investidores estão levando a sério o progresso do pipeline. Vale a pena ficar de olho se você acompanha biotech.