Acabei de ficar a par do que tem movimentado os mercados recentemente e há muito a analisar aqui. A abertura europeia está a parecer difícil, à medida que as tensões geopolíticas continuam a escalar - estamos a ver preocupações crescentes sobre o que acontece a seguir na situação do Médio Oriente.

Então, aqui está o que está a acontecer: os responsáveis pela administração Trump têm vindo a apresentar uma retórica bastante séria sobre operações militares, com o Secretário de Estado a sinalizar que ataques mais severos estão a caminho. A mensagem em torno de um conflito "geracional" está definitivamente a assustar os investidores neste momento. Quando ouves esse tipo de linguagem, o capital tende a ficar na defensiva rapidamente.

Olhando para os movimentos reais do mercado - os índices europeus sofreram uma forte queda. O índice mais amplo Stoxx 600 caiu 1,6%, o DAX da Alemanha caiu 2,6%, o CAC 40 de França caiu 2,2%, e o FTSE 100 do Reino Unido perdeu 1,2%. Isso é uma venda bastante sincronizada em todos os setores.

O que é interessante é como isso está a refletir-se nas commodities. O petróleo tem vindo a subir - o Brent cru a ultrapassar os 80 dólares por barril e o WTI a aproximar-se dos 73 dólares - porque há uma preocupação genuína com interrupções no fornecimento se o Estreito de Hormuz for afetado. O gás natural também está a disparar, em parte devido a suspensões operacionais em grandes instalações de GNL.

Por outro lado, estamos a ver um comportamento clássico de aversão ao risco: o ouro a subir acima de 5.350 dólares por onça, à medida que a procura por refúgio seguro aumenta, e o dólar a manter-se forte. Os rendimentos dos títulos do Tesouro estão a subir na mesma medida, à medida que as pessoas começam a reduzir as expectativas de cortes nas taxas do Fed - o que faz sentido quando há incerteza geopolítica a acrescentar às preocupações com a inflação.

O setor tecnológico mostrou alguma resiliência, com anúncios positivos de lucros e investimentos a ajudar o sentimento, mas honestamente isso está a ser ofuscado pela incerteza mais ampla. Quando tens tensões crescentes numa região chave produtora de petróleo, além de pressões inflacionárias, as ações europeias estão, compreensivelmente, a ter dificuldades.

Este é o tipo de ambiente onde deves acompanhar de perto as commodities e os ativos defensivos. A questão que todos estão a colocar é quanto tempo isto vai escalar e qual será o impacto económico real.