Acabei de perceber algo interessante sobre a Transferência de Energia que pode valer a pena prestar atenção se estiver a analisar investimentos em infraestruturas energéticas.

Assim, a ET tem tido um bom desempenho este ano, subindo mais de 13% e situando-se em torno de 19 dólares por unidade. O que a impulsiona é bastante simples - o crescimento da empresa está a acelerar novamente após um 2025 mais lento. No ano passado, foi um pouco decepcionante, com apenas 3,2% de crescimento do EBITDA, muito abaixo do seu ritmo habitual de 10%. Mas este ano, estão a orientar um crescimento de lucros superior a 10% novamente, o que muda toda a perspetiva.

O combustível por trás desta reaceleração é real. Têm projetos de expansão importantes a avançar este ano - estamos a falar da tubulação Hugh Brinson de 2,7 mil milhões de dólares e da expansão Transwestern de 5,6 mil milhões de dólares. As suas MLPs afiliadas também acabaram de concluir aquisições. Além disso, com o aumento dos preços do petróleo, há múltiplos ventos favoráveis a atuar ao mesmo tempo.

Aqui é onde fica interessante para os próximos anos. A Transferência de Energia tem uma enorme carteira de projetos agendados até 2030. Também estão a ver uma nova procura de centros de dados e produtores de energia que precisam de mais infraestrutura de gás. Com o seu balanço em boa forma, podem financiar projetos existentes e procurar novas oportunidades. Se continuarem a crescer os lucros a uma taxa de 10% ao ano, as contas dizem que podem atingir realisticamente os 30 dólares dentro de cerca de cinco anos, com os múltiplos de avaliação atuais.

A perspetiva de avaliação também é bastante convincente. A ET negocia a menos de 9 vezes os lucros futuros, enquanto o grupo de pares tem uma média acima de 11 vezes. Isso é basicamente o mais barato do grupo. Se mantiverem a aceleração do crescimento e o mercado começar a valorizá-los de forma mais justa, os 30 dólares podem acontecer ainda mais rápido do que em cinco anos.

Obviamente, não é conselho financeiro, mas a configuração parece bastante sólida se acreditar que a procura por infraestruturas energéticas continuará forte. Vale a pena manter na sua lista de observação.