Tenho analisado algumas estratégias de opções interessantes recentemente, e as opções de compra e venda da Amazon realmente destacam como você pode abordar o posicionamento de ações de forma diferente.

Então, aqui está o que chamou minha atenção primeiro com as opções de venda. Há uma opção de venda com strike de $200 disponível, com um prêmio de cerca de $4,45. Se você já está pensando em comprar AMZN de qualquer forma, vender essa opção de venda basicamente permite que você entre a $195,55 em vez de pagar os atuais $202,90 - isso é um desconto sólido. A matemática funciona porque você está coletando esse prêmio antecipadamente. O diferencial é que esse strike está cerca de 1% abaixo do preço atual, então há aproximadamente uma chance de 62% de ela expirar sem valor e você simplesmente ficar com o prêmio como dinheiro grátis. Isso equivale a um retorno de cerca de 2,23% sobre o seu compromisso de caixa por algumas semanas, ou 54% anualizado se você annualizar.

Agora, vire para o lado da opção de compra - aqui é onde as estratégias de compra coberta ficam interessantes. Você poderia comprar AMZN a $202,90 hoje, e imediatamente vender uma opção de compra de $205 por $5,50. Se a ação for exercida na expiração, você terá um retorno limpo de 3,75%. Não é algo extraordinário, mas é uma vitória definida se a ação permanecer relativamente estável ou subir moderadamente. A troca é óbvia, porém - se a Amazon disparar, você limitou seu potencial de ganho a $205.

O que é notável é que a opção de compra com strike de $205 está aproximadamente 1% acima do preço atual, o que significa que há cerca de 50% de probabilidade de ela também expirar sem valor. Nesse cenário, você mantém suas ações E o prêmio de $5,50, o que adiciona mais 2,71% ou um impulso anualizado de 66% à sua posição.

A volatilidade implícita está em torno de 40% do lado de venda e 39% do lado de compra, comparada à volatilidade real de doze meses de 35%. Essa diferença te dá alguma margem para trabalhar, dependendo da sua visão.

A lição real aqui é entender como estratégias de opções de compra e venda podem trabalhar juntas - elas não são apenas ferramentas especulativas, são maneiras de melhorar seus pontos de entrada ou aumentar os retornos em posições que você realmente deseja possuir. Seja para acumular ações com desconto ou gerar renda em posições existentes, esses mecanismos importam.