Recentemente, deparei-me com um monte de gráficos, ligando a oferta de stablecoins, o fluxo líquido de ETFs, e o capital fora de bolsa numa linha que diz "dinheiro entra = vai subir logo", o que me deixou um pouco confuso. A correlação é uma coisa que engana muito bem, na verdade, mais stablecoins podem simplesmente significar que as pessoas estão a deixar o dinheiro na cadeia à espera de uma oportunidade, ou a trocar de canais mais fáceis; o mesmo acontece com os ETFs, às vezes é apenas o capital tradicional a fazer alocação, não necessariamente a transmitir-se imediatamente para as velas K que tens na mão.

Pelo contrário, na camada L2, eles estão a discutir TPS, taxas, subsídios todos os dias, a minha primeira reação agora é: consegue usar? O dinheiro consegue passar facilmente e voltar? No final, se os dados parecerem bonitos, mas a ponte estiver bloqueada ou as retiradas lentas, o capital fora de bolsa só consegue rodar na porta.

O que aprendi não são truques, mas sim: quando vês duas linhas a moverem-se juntas, primeiro aguenta e não te apresses a inventar uma causa.