Acabei de atualizar os resultados do ano completo da AbbVie e há algo interessante acontecendo no seu negócio de neurociência que não recebe atenção suficiente.

Assim, o segmento de neurociência da empresa, símbolo ABBV, faturou 10,8 bilhões de dólares no ano passado, o que representa quase 20% de crescimento ano após ano. Isso é sólido. O que me chama atenção é como esse segmento está se tornando um verdadeiro motor de crescimento ao lado do seu portfólio de imunologia. Estamos falando de quase 18% da receita total da empresa aqui.

O portfólio está bastante diversificado agora. O Botox Therapeutic ainda é o pilar, mas você tem o Vraylar para depressão, além dos medicamentos para enxaqueca Ubrelvy e Qulipta, todos apresentando crescimento de dois dígitos. Depois, há o Vyalev, a terapia mais nova para Parkinson, que atingiu 482 milhões de dólares em vendas no seu primeiro ano completo. Isso representa uma contribuição significativa de um ativo relativamente novo.

O que realmente é interessante é a perspectiva para 2026. A gestão está orientando uma receita de 12,5 bilhões de dólares no segmento de neurociência, o que implica cerca de 16% de crescimento. Eles esperam que o Vyalev ultrapasse 1 bilhão de dólares em vendas neste ano, e eles têm o tavapadon, uma terapia oral diária para Parkinson, aguardando aprovação da FDA. Se for aprovado, pode ser lançado ainda em 2026 e acrescentar outro vetor de crescimento.

Comparando com os concorrentes, a Biogen está investindo forte no Alzheimer com o Leqembi e diversificando-se do seu declínio na franquia de esclerose múltipla. A Johnson & Johnson tem o Spravato e o Invega Sustenna impulsionando o crescimento em neurociência, além de terem acabado de adicionar o Caplyta através da aquisição da Intra-Cellular Therapies. Todos estão lutando por espaço nesse segmento.

Em termos de avaliação, a ABBV negocia a 15,61x o P/E futuro contra a média do setor de 18,26, então há um desconto aí. A ação tem tido desempenho inferior ao setor mais amplo no último ano, mas o símbolo do segmento de neurociência continua entregando crescimento consistente. Se o Vyalev continuar acelerando e o tavapadon realmente for lançado este ano, isso pode ser um catalisador importante para a ação. Vale a pena acompanhar como isso se desenrola.