Tenho investigado algumas ações subvalorizadas recentemente e percebi algo interessante sobre como a maioria das pessoas obsessivamente se concentra nos rácios P/E enquanto negligenciam a métrica preço-valor contabilístico. Honestamente, o P/B pode ser uma forma bastante sólida de identificar empresas que estão realmente baratas no balanço.

Então, aqui está a questão - quando olhas para o rácio P/B de uma ação, estás basicamente a perguntar se o mercado a está a precificar de forma justa em comparação com o que realmente está no balanço. Se estiver a negociar abaixo do valor contabilístico, isso pode significar uma oportunidade real. Mas antes de ficares muito entusiasmado, precisas de entender o que realmente significa valor contabilístico. É basicamente o que os acionistas teoricamente levariam se a empresa liquidasse tudo e pagasse todas as dívidas. Tão simples quanto isso.

Tenho olhado para cinco ações que chamaram a minha atenção recentemente - Ford, USANA Health Sciences, Strategic Education, Patria Investments e Concentrix. Todas elas estão a negociar a avaliações atraentes quando comparas o preço de mercado com o seu valor contabilístico.

Agora, aqui é que fica interessante. Muitas pessoas comparam rácios P/E e P/S - esse rácio P/S diz-te quanto os investidores estão a pagar por cada dólar de receita - mas esquecem-se de que comparar avaliações dentro do mesmo setor realmente importa muito mais do que olhar para números absolutos. É aí que está a verdadeira vantagem.

O critério de triagem que usei foi bastante simples: ações com P/B abaixo da mediana do setor, volume de negociação sólido e perspetivas de crescimento futuro forte. A Ford está com uma classificação Zacks Rank 2, com uma taxa de crescimento do EPS projetada de 27,4% nos próximos 3-5 anos. A USANA tem classificação Rank 1 com crescimento esperado de 12%. Strategic Education, Patria Investments e Concentrix mostraram força semelhante nos seus respetivos setores.

Uma coisa a ter em mente, no entanto - o P/B não é perfeito. Funciona muito bem para negócios com ativos pesados, como manufatura e finanças, mas pode ser enganador para empresas de tecnologia com gastos massivos em P&D ou negócios baseados em serviços. É preciso olhar para o quadro completo: rácios P/E, P/S, níveis de dívida, tudo isso.

A verdadeira conclusão? Não vás apenas atrás do menor rácio P/B que encontres. Investiga por que a ação está barata. Às vezes, ela está realmente subvalorizada. Outras vezes, o mercado sabe de algo que tu não sabes. Fazes a tua pesquisa antes de tomar uma decisão.