Tenho pensado em obrigações ultimamente, e honestamente, o argumento a favor de bons títulos para investir parece muito mais forte do que há alguns anos atrás. Depois daquela queda brutal em 2022, as pessoas meio que descartaram completamente a renda fixa. Mas a matemática está começando a fazer sentido novamente.

Aqui está o que chamou minha atenção: a Vanguard acabou de divulgar sua perspectiva para a próxima década, e eles basicamente dizem que as obrigações podem ser na verdade uma aposta melhor do que ações a longo prazo. Eles preveem retornos anuais de 3,8-4,8% para obrigações dos EUA versus apenas 4-5% para ações. Isso é louco de dizer em voz alta num mercado dominado por tecnologia.

A recuperação já está se mostrando. A ETF Vanguard Total Bond Market? Ela rendeu 6,7% no ano passado após ser completamente destruída em 2022 com uma queda de 13,2%. Sim, isso não corresponde ao ganho de 15,8% do S&P 500, mas para algo projetado para manter seu dinheiro seguro, esse desempenho é sólido. O próprio fundo é bastante atraente se você procura bons títulos para investir — possui mais de 11.000 títulos governamentais e corporativos com aquela taxa ridiculamente baixa de 0,03%.

O que realmente é interessante é o ângulo de IA. Todo mundo está investindo pesado em ações de tecnologia agora, mas a Vanguard basicamente alerta que essas avaliações assumem que tudo correrá perfeitamente. Se as empresas de IA entregarem menos do que o esperado ou se surgirem novas concorrências que abalam o mercado, as consequências podem ser feias. É aí que acrescentar exposição a obrigações realmente faz sentido — não porque as obrigações sejam empolgantes, mas porque ajudariam a amortecer o impacto se o setor de tecnologia recuar.

Não estou dizendo para apostar tudo em obrigações ou algo assim. As taxas de juros ainda podem subir, o que prejudica os preços dos títulos. Mas se você estava 100% em ações e se sente nervoso com as avaliações, olhar para bons títulos para investir como parte de uma carteira reequilibrada não é loucura. Às vezes, o movimento mais chato é o mais inteligente.