Tenho vindo a explorar o panorama das stablecoins recentemente, e honestamente, o mercado está a parecer bastante diferente do que era há apenas alguns meses.

Neste momento, Tether e USDC continuam a dominar. O Tether está com uma capitalização de mercado de cerca de 189,6 mil milhões de dólares, enquanto o USDC mantém-se firme em 77,2 mil milhões. Estas duas praticamente detêm o mercado, representando cerca de 95% de toda a mercado de stablecoins. Ninguém mais chega perto.

Mas aqui é que fica interessante. Depois destes dois titãs, tens a Ethena USDe com 3,89 mil milhões de dólares, Dai com 4,41 mil milhões, e World Liberty Financial USD com 2,15 mil milhões. O que acontece é que USDe e Dai são bastante focadas em DeFi — usam âncoras suaves e respaldo em criptomoedas em vez de reservas de dinheiro em espécie. Com a nova legislação do Genius Act, que exige respaldo total em dinheiro e âncoras estritas de 1 para 1, estas duas podem perder algum terreno nas classificações.

O World Liberty Financial USD é interessante, mas parece mais uma jogada política do que uma inovação genuína em stablecoins. Está ligado à marca Trump, o que lhe confere um valor de novidade, mas não tenho certeza de quanto tempo isso vai durar com os investidores comuns.

Agora, as stablecoins mais promissoras para acompanhar no futuro? PayPal USD e Ripple USD são as que estou de olho. Ambas já estão no top-10, com 3,37 mil milhões de dólares e posições sólidas respetivamente. Têm utilidade real, marcas fortes, e ambas são baseadas nos EUA, o que importa mais agora com o ambiente regulatório a mudar.

Mas o verdadeiro trunfo é o que acontece quando as grandes empresas tecnológicas finalmente avançarem. Amazon, Walmart, Meta — estes são os nomes que podem realmente abalar toda a classificação. Imagina se a Amazon te oferecesse um desconto de 3% por usares a sua stablecoin. Esse tipo de adoção poderia mudar tudo.

As mudanças regulatórias deste ano abriram basicamente a porta para uma nova vaga de players. Provavelmente, vamos ver uma lista dos cinco principais bastante diferente no próximo ano. O espaço das stablecoins ainda está na fase inicial, e há muito espaço para novos entrantes fazerem ondas.