Acabei de perceber que os futuros de cacau caíram drasticamente no último mês - tanto os contratos de Nova York quanto os de Londres atingiram mínimos de mais de dois anos recentemente. Mas aqui está a parte interessante: os preços ficaram tão sobrevendidos que os fundos começaram a cobrir suas posições vendidas, o que provocou um bom repique hoje. Uma configuração técnica clássica.

A história fundamental é bastante direta, no entanto. As ofertas globais de cacau estão na verdade abundantes neste momento, e a demanda continua a decepcionar. Os fabricantes de chocolate estão lutando com o volume, pois os consumidores resistem a preços mais altos, e os relatórios de moagem na Europa, Ásia e América do Norte também vieram fracos. As colheitas na África Ocidental também parecem sólidas, o que não ajuda na situação dos preços.

No entanto, há algum suporte se formando. A produção na Nigéria está caindo, e os agricultores na Costa do Marfim têm retido suprimentos devido aos preços baixos. Os estoques nos portos também se recuperaram após atingirem mínimos, o que vale a pena acompanhar. Curiosamente, comparando isso com outros futuros de commodities, como os futuros de café de Londres, o cacau tem estado sob muito mais pressão - a dinâmica de oferta/demanda é simplesmente completamente diferente.

Parece que estamos numa fase de transição, onde condições tecnicamente sobrevendidas estão lutando contra fundamentos fundamentalmente baixistas. Pode haver uma negociação volátil pela frente, dependendo de qual força prevalecer.