As cotações de futuros de soja mostram alguma fraqueza na manhã de segunda-feira, recuando de 5 a 7 centavos após uma abertura forte na noite de domingo. O movimento é interessante porque tivemos uma semana sólida, com contratos de maio subindo cerca de 17,5 centavos e novembro mais de 13 centavos. As feijões à vista estão sustentando-se melhor em $10,94, com alta de 9,25 centavos, o que sugere que ainda há algum suporte subjacente.

O recuo parece estar ligado a algumas questões. Primeiro, há pressão de transbordamento devido à incerteza do petróleo bruto após os ataques dos EUA/Israel ao Irã no fim de semana. Isso está impactando os futuros de óleo de soja, que subiram 255 pontos na semana passada, mas agora enfrentam alguns obstáculos. Mais importante, os traders estão nervosos com as relações EUA/China após os ataques do fim de semana, e isso está criando alguma hesitação no mercado de futuros de soja.

Do lado da oferta, as coisas estão ficando mais apertadas. O dinheiro gerenciado adicionou mais de 20.000 contratos à sua posição líquida longa recentemente, levando-a acima de 184.000 contratos. As vendas de exportação estão atrasadas, representando 83% da estimativa do USDA, uma queda de 19% em relação ao ano passado. Enquanto isso, a AgRural está reduzindo a projeção da safra de soja do Brasil em 3 milhões de toneladas métricas para 178 milhões, com a colheita ainda em apenas 39% em comparação com 50% há um ano. Isso é otimista a longo prazo, mas, no curto prazo, as cotações de futuros de soja estão lidando com esse ruído geopolítico e a incerteza de posicionamento.