Tenho investigado o setor de mineração recentemente e há realmente muito a analisar aqui. O que acontece é que, ao olhar para as maiores ações de mineração globalmente, você está realmente vendo dois tipos de investimentos muito diferentes.

Então, aqui está o que chamou minha atenção. Empresas como BHP Group e Rio Tinto são operações massivas e diversificadas que extraem de tudo - minério de ferro, cobre, alumínio, carvão, você nomeia. A BHP, por exemplo, estava extraindo cerca de 275 milhões de toneladas de minério de ferro anualmente apenas de suas operações na Austrália Ocidental, com vários projetos de expansão em andamento. A Rio Tinto tem alcance semelhante em vários continentes e tipos de commodities. Depois, temos a Vale, o gigante brasileiro que praticamente domina a produção de minério de ferro com suas minas de Carajás. A exposição concentrada ao minério de ferro lá é impressionante - 74% da receita deles vem de uma única commodity.

Mas a parte realmente interessante é o quão diferentes essas principais ações de mineração são em sua estratégia. Existem empresas como a Glencore que deliberadamente permanecem diversificadas em carvão, cobre, zinco, níquel, até fazendo marketing de terceiros. Em contraste, alguém como a Newmont Goldcorp, que é focada exclusivamente na produção de ouro - mais de 90% da receita vem de um metal. A Barrick Gold adota uma abordagem semelhante, focando em minas de alta qualidade que eles chamam de operações de Nível 1.

Depois, há a questão da exposição às commodities, que é realmente bastante importante. O cobre e o níquel estão recebendo muita atenção por causa da demanda por energia renovável. As apostas em lítio estão surgindo. Mas a exposição ao carvão é complicada - a China queimava metade do carvão do mundo em 2018, e mesmo assim buscava reduzir o consumo. Então, se você está olhando para as maiores ações de mineração, precisa pensar em quais commodities realmente vão importar na próxima década.

O que é interessante ao estudar esses principais mineradores é como eles estão se posicionando para o crescimento. A BHP está investindo bilhões na expansão do South Flank e em projetos de cobre. A Rio Tinto está investindo mais de 6 bilhões anualmente até 2021. Essas empresas não estão apenas extraindo hoje - estão construindo para o amanhã. Algumas apostam em cobre e lítio para a transição energética. Outras estão reforçando sua aposta em minério de ferro ou ouro.

A verdadeira questão para os investidores é se você quer a estabilidade de uma exposição diversificada ou o potencial de retorno mais alto de uma aposta focada em commodities específicas. Mineradoras diversificadas reduzem seu risco, mas diluem sua exposição aos metais que você realmente deseja. Mineradoras focadas oferecem mais potencial de valorização direta, mas com maior volatilidade.

Se você está pensando em exposição ao setor de mineração, a Gate tem uma cobertura decente dos principais players, caso queira acompanhar como essas empresas estão se movimentando. Vale a pena ficar de olho em como os preços das commodities reagem e quais mineradoras estão realmente executando seus projetos de expansão.