Acabei de descobrir algo que provavelmente contradiz o que a maioria das pessoas pensa sobre quem possui a dívida nacional dos EUA. Acontece que a narrativa sobre países estrangeiros terem influência sobre a nossa economia é muito mais complicada do que os títulos sugerem.

Então, aqui está o que encontrei - a dívida nacional dos EUA está em torno de 36,2 trilhões de dólares no ano passado. Sim, esse número é basicamente impossível de visualizar. Se você gastasse um milhão de dólares todos os dias sem parar, levaria mais de 99.000 anos para gastar tudo isso. Surreal, não?

Mas aqui é onde fica interessante. Quando você olha para a divisão real de quem possui a dívida nacional dos EUA, a imagem muda drasticamente. Países estrangeiros? Eles detêm apenas cerca de 24% dela. Os americanos na verdade possuem a maior parte, com 55%. A Reserva Federal e outras agências dos EUA detêm o restante.

Eu tinha curiosidade sobre quais países possuem mais, então olhei os dados de abril de 2025. O Japão está no topo, com 1,13 trilhão de dólares, seguido pelo Reino Unido com 807,7 bilhões. A China costumava ser a segunda maior, mas vem vendendo gradualmente suas participações - agora estão em 757,2 bilhões. Depois vêm players menores como as Ilhas Cayman, Bélgica, Luxemburgo e Canadá, todos com entre 300 e 450 bilhões de dólares cada.

O que mais me impressionou foi como a propriedade está bem distribuída. Mesmo esses números parecerem enormes, nenhum país sozinho tem o suficiente da fatia para realmente controlar alguma coisa. Não é como se um jogador detivesse 30-40% e pudesse impor condições. A China tem reduzido silenciosamente sua posição há anos, sem desestabilizar o mercado de forma alguma.

A verdadeira conclusão? A propriedade estrangeira da dívida nacional dos EUA não é a ameaça que as pessoas fazem parecer. Claro, quando compradores estrangeiros recuam, isso pode aumentar as taxas de juros, e quando eles compram mais agressivamente, os preços dos títulos tendem a subir. Mas o impacto real no bolso dos americanos comuns? Bem, é bem mínimo. O mercado de títulos do Tesouro dos EUA continua sendo um dos mais profundos e estáveis do mundo, por isso os países continuam segurando essa dívida em primeiro lugar.

Houve, de fato, uma mudança recente com alguns países reduzindo suas posições, mas o mercado lidou bem com isso. É uma daquelas histórias em que os dados reais são muito menos dramáticos do que os especialistas fazem parecer.