Tenho acompanhado a força do dólar e ela está criando algumas oportunidades interessantes no espaço dos ETFs. O relatório de empregos realmente mudou as coisas - quando tivemos aquele resultado de 272 mil empregos em maio, com os salários finalmente a subir, basicamente matou a narrativa de corte de juros. Agora, o dólar está na sua maior sequência de vitórias desde fevereiro e os traders já descartaram qualquer corte antes de dezembro.

Então, aqui está o que estou pensando - quando o dólar fica forte assim, certos ETFs de dólar americano começam a parecer bastante atraentes. A razão é simples: investidores estrangeiros buscam retornos denominados em dólar, e as empresas domésticas têm uma vantagem natural, já que não enfrentam obstáculos cambiais. Além disso, custos de energia mais baixos significam margens melhores.

Se você quer exposição direta à força do dólar, UUP e USDU são as opções óbvias. UUP acompanha seis moedas principais e tem cerca de 438 milhões em ativos, enquanto USDU oferece exposição semelhante através do Índice do Dólar Bloomberg com 280 milhões de ativos sob gestão. Ambos são bastante líquidos se você quiser entrar e sair.

Mas o ângulo interessante é olhar para small caps como o IWM - empresas do Russell 2000 não têm muita exposição internacional, então beneficiam-se diretamente de um dólar forte. Esse fundo é enorme, com 60 bilhões em ativos. Depois, há o ângulo de defesa com o ITA - empresas de aeroespacial e defesa realmente fazem muitos negócios no exterior, então quando o dólar se fortalece e clientes estrangeiros pagam em dólares, suas receitas parecem melhores ao serem convertidas de volta.

Uma coisa que tenho pensado é na estratégia de hedge cambial. HEFA é um fundo de mercados desenvolvidos, mas faz hedge do risco cambial, o que importa quando o dólar está arrasando. Caso contrário, você estaria lutando contra obstáculos cambiais mesmo se suas ações internacionais estiverem indo bem.

O cenário de ETFs de dólar americano basicamente se divide em jogadas diretas de dólar, beneficiários domésticos e exposição internacional com hedge. Depende da sua tese sobre para onde essa força do dólar vai daqui para frente. A taxa de desemprego subiu para 4%, então nem tudo é um mar de rosas - vale a pena ficar de olho.