Tenho visto muitas pessoas a questionar quanto é que a América realmente deve à China atualmente. Aviso de spoiler: é menos do que pensas, mas toda a situação da dívida externa é muito mais interessante do que os títulos indicam.

Então, aqui vai. A dívida nacional dos EUA atingiu cerca de 36,2 trilhões de dólares no ano passado. Isso é realmente difícil de compreender. Se gastasses um milhão de dólares todos os dias, levarias mais de 99.000 anos para gastar tudo isso. Mas antes de entrares em pânico, o contexto é importante. A riqueza das famílias americanas está acima de 160 trilhões de dólares, portanto, a dívida é na verdade menos de um terço do que os americanos possuem coletivamente.

Agora, sobre a China. Da última vez que verifiquei os números, a China detém aproximadamente 757 bilhões de dólares em dívida dos EUA. Sim, é um número enorme, mas aqui é que fica interessante. A China costumava ser a segunda maior detentora de ativos estrangeiros. Eles têm vindo a vender silenciosamente a sua dívida dos EUA há anos, e o Reino Unido na verdade passou-os. O Japão está no topo, com mais de 1,1 trilhão de dólares.

A verdadeira história que ninguém fala é esta: os países estrangeiros detêm apenas cerca de 24% da dívida dos EUA. Os próprios americanos detêm 55%. A Reserva Federal e outras agências governamentais detêm o resto. Portanto, quando os políticos falam sobre países estrangeiros terem influência sobre a economia dos EUA, eles estão um pouco fora de foco. Esses 24% estão distribuídos por dezenas de países, então nenhum país individual tem o suficiente para realmente mover a agulha.

O que realmente importa para a tua carteira? As taxas de juro. Quando a procura estrangeira por dívida dos EUA diminui, as taxas tendem a subir. Quando a procura aumenta, as taxas podem cair. Mas o impacto direto nos americanos comuns? Honestamente, bastante mínimo. O mercado de obrigações do governo dos EUA continua a ser o mais seguro e líquido do planeta. Isso não vai mudar tão cedo, independentemente de quanto a China ou qualquer outro país esteja a deter.

A conclusão: sim, países estrangeiros detêm uma parte da dívida dos EUA, mas o sistema é muito mais equilibrado do que a narrativa de apocalipse sugere. As holdings da China recebem toda a atenção, mas são apenas um jogador num quadro muito maior.