Então, tenho olhado para as escolhas de ações de Cathie Wood e há algo interessante na forma como ela está posicionada na IA. As pessoas agem como se ela tivesse entrado na tendência recentemente, mas o ETF Ark Innovation dela já está profundamente envolvido em IA há mais de uma década. Essa é a questão - enquanto todos os outros estavam a recuperar terreno em 2023 e 2024, ela já estava posicionada.

Deixe-me analisar os três melhores desempenhos dela do ano passado e o que vale a pena acompanhar no futuro.

Primeiro é a Palantir. Esta realmente explodiu - estamos a falar de quase 380% de ganhos até ao final de 2024. A empresa tem um crescimento sólido de receitas trimestre após trimestre, que é o tipo de coisa que realmente importa. O CEO deles foi bastante claro sobre isso também - estão no centro desta revolução de IA que está a transformar indústrias. A inclusão no S&P 500 em setembro ajudou o momentum, e depois o Nasdaq-100 pegou nele. Mas aqui está a minha preocupação: a avaliação ficou bastante esticada a 172 vezes os lucros futuros. Esse é o tipo de múltiplo que te deixa nervoso sobre o que acontece a seguir.

A Nvidia é a segunda, e aqui é onde fica interessante. Na verdade, a Wood vendeu uma parte significativa da sua participação na Nvidia em 2022-2023, mas a Ark manteve algumas posições nela através dos seus ETFs de robótica e internet. Provavelmente uma boa decisão, dado como 2024 correu - a ação subiu mais de 180%. A procura pelos seus GPUs tem sido insana, e eles são basicamente o padrão para treinar grandes modelos de linguagem. O CEO deles faz um ponto maior - ele vê isto como parte de uma mudança para o computing acelerado em geral, não apenas o hype de IA. Essa é uma tese mais duradoura do que o momentum puro de IA.

Depois há a Tesla. Se alguma ação está ligada à reputação de Cathie Wood, é esta. É a sua maior posição em vários fundos Ark. A ação subiu mais de 80% em 2024, mas quase todos esses ganhos aconteceram após o início de novembro. Esse timing não é por acaso - acompanha bastante de perto a eleição e a relação de Elon Musk com o governo que está a chegar. A implementação do robotaxi também pode ser um catalisador real.

Agora, olhando para 2025 e além, a questão que todos estão a fazer é se essas escolhas de ações de Cathie Wood ainda fazem sentido. Wall Street está dividido. Alguns analistas acham que Palantir e Tesla podem perder momentum, mas a maioria ainda é otimista com a Nvidia. Pessoalmente, acho que as três podem continuar a subir, mas o perfil de risco é diferente para cada uma.

A avaliação da Palantir é a minha maior bandeira vermelha - 172x os lucros futuros é exagerado. A Tesla está a 135x, o que também parece caro, embora a história do robotaxi lhes dê algo para crescer. A Nvidia parece ter mais espaço porque o ciclo de GPUs ainda está a acelerar com novos lançamentos de chips a chegar.

Se tivesse que escolher qual das participações de IA de Cathie Wood tem a melhor configuração para o futuro, provavelmente inclinaria para a Nvidia. A tese parece mais fundamentada na procura real por computing acelerado do que em ventos políticos ou avaliações esticadas. Mas essa é apenas a minha leitura do cenário neste momento.