Acabei de notar algo interessante nas últimas declarações 13F que saíram em meados de fevereiro. O dinheiro institucional está absolutamente a investir numa das ações mais quentes neste momento, e é a maior participação de investimento da Alphabet.

Estamos a falar da AST SpaceMobile. Esta jogada de banda larga por satélite tem tido um desempenho incrível recentemente - mais de 2.800% nos últimos dois anos. É bastante impressionante quando pensas nisso. Ainda mais revelador é que a própria Alphabet tem cerca de 25% de todo o seu portefólio de investimentos de 2,6 mil milhões de dólares concentrado na ASTS. Isso demonstra uma forte convicção.

A razão pela qual esta ação continua a aparecer nos radares institucionais é bastante simples. Primeiro, os seus satélites BlueBird realmente funcionam com smartphones existentes - sem necessidade de hardware especial. Isso é uma grande vantagem sobre os concorrentes que tentaram forçar os utilizadores a novos dispositivos. Segundo, e aqui está o verdadeiro destaque, eles fizeram parcerias com mais de 50 provedores globais de telecomunicações, cobrindo quase 6 mil milhões de assinantes. Em vez de competir com esses gigantes, eles trabalham ao lado deles. Isso é um manual de jogadas completamente diferente.

Aqui é que fica interessante, no entanto. As projeções de crescimento parecem insanas - passando de cerca de 59 milhões de dólares em 2025 para quase 3,1 mil milhões de dólares até 2029. Pensarias que isto seria imparável. Mas mesmo as ações mais quentes enfrentam restrições reais. Toda a tese da AST depende de lançamentos de satélites perfeitos e inovação contínua. Quando tiveram um atraso de uma semana no lançamento de um satélite BlueBird 6 em dezembro, a ação caiu em dois dígitos. Isso diz muito.

Há também o problema do consumo de caixa. Os custos de produção dos seus satélites continuam a subir, por isso acabaram de levantar 1 mil milhões de dólares através de dívida conversível. Esse tipo de diluição acrescenta um risco real à equação. E, honestamente, olhando para a avaliação - a negociar a mais de 10x as vendas previstas para 2029 - parece que o mercado já precificou tudo a correr perfeitamente.

Portanto, sim, enquanto a Alphabet e muitos outros investidores institucionais estão claramente otimistas, esta é uma daquelas ações mais quentes que pode precisar de alguns checks de realidade antes de entrares. A história é convincente, mas o preço está a ficar elevado.