Ao fazer uma revisão ao entardecer, vi novamente uma pilha de projetos com RWA na blockchain, todas as falas bastante bonitas: algo como "resgatável na cadeia" "com ativos reais de respaldo". Mas o que me assusta cada vez mais é a ilusão de liquidez — parece que há volume na ordem, mas quando você realmente quer sair, há uma série de cláusulas de resgate em letras pequenas: período de janela, limites, filas, ou até mesmo pausas em certas situações... Em suma, a blockchain só está transferindo o título de crédito para a cadeia, não significa que você pode trocar por dinheiro a qualquer momento.

Recentemente, durante um período de taxas de financiamento extremas, o grupo voltou a discutir "a reversão está chegando ou ainda estamos inflando a bolha", mas eu acabei pensando mais numa frase: quando todos estão focados no preço, o que mais facilmente se esquece é o mecanismo de saída. RWA também é assim, quando sobe é fácil de explicar, mas quando cai é que se vê quem está dando força para quem.

Minha mãe ainda me perguntou: "Se é um ativo real, então por que você não pode sacar com um clique?" Eu só pude responder a ela parcialmente: dá para sacar, sim, mas depende se eles deixam você sacar agora... De qualquer forma, sigo a velha regra: posição pequena, cláusulas que não entendo, primeiro considero como se não pudesse vender. Por agora, é isso.