Emirados Árabes Unidos saem da OPEP: o momento de desvio de uma potência petrolífera

28 de abril de 2026, os Emirados Árabes Unidos emitiram uma declaração através da agência de notícias nacional WAM, anunciando a sua saída oficial da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) e da sua aliança expandida OPEP+ a partir de 1 de maio.

Este membro, que esteve na organização por quase 60 anos, produz cerca de 3,6 milhões de barris por dia, representando aproximadamente 12% da produção total da OPEP, sendo o terceiro maior produtor de petróleo após a Arábia Saudita e o Iraque.

Após a saída, o número de países membros da OPEP reduzir-se-á de 12 para 11, e a quota de mercado da organização no fornecimento global de petróleo também diminuirá de cerca de 30% para aproximadamente 26%.

Este é o maior evento de saída de membros que a OPEP enfrentou nos últimos anos.

Desde a fundação até ao núcleo: 60 anos dos Emirados Árabes Unidos

A OPEP foi inicialmente fundada em 1960 por Irão, Iraque, Kuwait, Arábia Saudita e Venezuela, com o objetivo principal de coordenar a produção e defender os interesses comuns dos países exportadores de petróleo.

Em 1967, o Emirado de Abu Dhabi ingressou na organização como membro independente, e quatro anos depois, com a fundação dos Emirados Árabes Unidos, herdou essa condição.

Nas décadas seguintes, os Emirados apoiaram-se na grande investimento de capital da Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC), expandindo cada vez mais o seu domínio energético. Atualmente, possuem reservas comprovadas de 113 bilhões de barris, ocupando a sexta posição mundial, com cerca de 6% das reservas globais.

Na década de 2020, a produção diária de petróleo dos Emirados estabilizou-se em torno de 3,6 milhões de barris, atingindo em 2022 um pico histórico de cerca de 4,12 milhões de barris.

Simultaneamente, a ADNOC continua a avançar com planos de expansão, visando aumentar a capacidade de produção para 5 milhões de barris por dia até 2027, tendo investido mais de 150 mil milhões de dólares nesse esforço.

Embora a capacidade de produção esteja a aumentar, a quantidade que podem vender e as condições de venda não dependem inteiramente dos Emirados Árabes Unidos.

Tensão de longo prazo entre quotas e capacidade

O funcionamento da OPEP baseia-se no mecanismo de quotas.

De acordo com a capacidade, produção histórica e previsão de mercado dos membros, cada país recebe um limite de produção, sendo que exceder esse limite é teoricamente considerado uma violação.

Este mecanismo consegue manter a estabilidade do mercado durante períodos de preços elevados, mas para membros com rápida expansão de capacidade, funciona como um teto invisível de rendimento.

A situação dos Emirados é exatamente assim. A quota mais recente é de cerca de 3,41 milhões de barris por dia, enquanto a capacidade real já se aproxima de 4,85 milhões de barris, deixando uma lacuna de aproximadamente 1,4 a 2 milhões de barris diários.

Com preços internacionais do petróleo entre 70 e 80 dólares por barril, essa capacidade ociosa representa uma perda potencial de receita anual entre 46 e 58 mil milhões de dólares.

A tensão entre os Emirados e a OPEP atingiu o seu pico em 2021.

Na altura, após a recuperação da pandemia, discutia-se dentro da organização se continuariam a reduzir a produção. Os Emirados recusaram-se a aceitar a quota vigente, exigindo aumentá-la de 3,2 para 3,8 milhões de barris.

Após duas semanas de negociações, a Arábia Saudita permitiu que os Emirados elevassem a quota para 3,65 milhões de barris.

Desde então, os Emirados começaram a produzir acima da quota de forma habitual, com dezenas de milhares de barris adicionais por dia, prática que se tornou comum em 2024.

Antes da saída, já havia precedentes

Na história da OPEP, a saída de membros não é uma novidade.

A Indonésia entrou em 1962, tendo saído e reingressado várias vezes, e saiu definitivamente em 2016.

O Equador saiu em 2019.

O Catar, após se tornar o maior exportador mundial de gás natural liquefeito, anunciou a sua saída em 2019, alegando uma mudança de foco estratégico para o gás natural, em vez de petróleo.

Angola saiu em 2024, também insatisfeita com a distribuição de quotas.

No entanto, o peso dos Emirados é muito maior do que o desses países.

Quando o Catar saiu, sua produção diária era de cerca de 600 mil barris, Angola cerca de 1,1 milhão, enquanto os Emirados estavam perto de 3,6 milhões, várias vezes a soma das saídas anteriores.

Isto deve-se ao maior grau de diversificação económica dos Emirados, que não dependem tanto do petróleo para equilibrar as contas públicas, ao contrário da Arábia Saudita, e preferem ganhar volume em vez de preço.

A guerra alterou o ritmo, mas não foi a causa principal

Em 28 de fevereiro de 2026, os Estados Unidos e Israel lançaram um ataque militar contra o Irão, desencadeando um conflito que rapidamente se espalhou por toda a região do Golfo.

O Estreito de Hormuz, a via de transporte de petróleo mais importante do mundo, normalmente transporta cerca de um quinto do petróleo e gás natural liquefeito global, mas com o aumento do conflito, essa passagem entrou em estado de quase bloqueio.

As exportações dos Emirados sofreram um impacto imediato. Apesar de existirem um oleoduto terrestre que contorna o Estreito de Hormuz, com capacidade máxima de cerca de 1,8 milhões de barris por dia, isso não foi suficiente para compensar as perdas do transporte marítimo interrompido.

Em março de 2026, a produção diária de petróleo caiu para cerca de 1,9 a 2,34 milhões de barris, uma redução de aproximadamente 35% a 47% em relação aos 3,6 milhões antes do conflito. Em comparação, a Arábia Saudita reduziu cerca de 23%, enquanto o Irão, envolvido no conflito, viu a sua produção diminuir apenas cerca de 6%.

Dados da Agência Internacional de Energia mostram que a quota do OPEP+ no mercado global de petróleo caiu de cerca de 48% em fevereiro de 2026 para 44% em março, e espera-se que continue a diminuir em abril, com a saída oficial dos Emirados a reduzir ainda mais a quota em maio.

A interrupção do Estreito de Hormuz foi um catalisador, mas apenas um catalisador.

O ministro de Energia dos Emirados, Suhail Mazrouei, afirmou claramente que a decisão foi tomada após uma avaliação completa da política de produção de petróleo dos Emirados e da capacidade atual e futura, sendo que as considerações políticas antecederam o conflito geopolítico atual.

O que vai mudar na estrutura da OPEP

Para avaliar o impacto real da saída dos Emirados Árabes Unidos na OPEP, o indicador principal é a capacidade ociosa de produção.

A capacidade ociosa refere-se à produção reserva que pode ser rapidamente ativada em curto prazo, sendo o estabilizador mais importante do mercado de petróleo durante choques de oferta. Globalmente, a capacidade ociosa efetiva é de cerca de 4 a 5 milhões de barris por dia, com uma grande parte concentrada na Arábia Saudita e nos Emirados.

Após a saída, essa capacidade ociosa dos Emirados deixará de estar sujeita às quotas da OPEP, podendo operar de forma independente das decisões da organização.

Os Emirados são o único membro da OPEP, além da Arábia Saudita, com capacidade de produção ociosa substancial. Após a saída, a capacidade de controlo global da OPEP diminuirá, e com o aumento contínuo da produção de países não membros, especialmente os EUA, o espaço para coordenação de oferta será ainda mais limitado.

Atualmente, os EUA produzem mais de 13 milhões de barris por dia, superando os 9 milhões da Arábia Saudita, o que tem enfraquecido a posição de negociação da OPEP nos últimos anos.

Agora, a Arábia Saudita será quase o único membro com grande capacidade ociosa, assumindo uma responsabilidade maior na gestão do mercado, mas com menos apoio disponível.

No dia do anúncio da saída, como se movimentaram os preços do petróleo

No dia do anúncio, o preço do petróleo Brent inicialmente caiu brevemente, mas depois recuperou e subiu cerca de 2% em relação ao preço de fechamento do dia anterior, atingindo acima de 111 dólares por barril.

O Estreito de Hormuz permanece praticamente bloqueado, e os Emirados não podem aumentar significativamente as exportações a curto prazo. Assim, a saída da OPEP tem impacto quase nulo na oferta imediata. Os preços continuam dominados pelo risco geopolítico, estando mais de 50% acima dos níveis pré-conflito de fevereiro de 2026.

No médio e longo prazo, se o estreito for normalizado, a expectativa de aumento de produção dos Emirados poderá exercer pressão descendente sobre os preços.

O mercado de futuros mostra uma reação relativamente cautelosa às perspectivas de médio e longo prazo. Se os Emirados cumprirem a meta de 5 milhões de barris por dia e aumentarem significativamente a produção, esse aumento de oferta, que representa cerca de 1% a 2% da demanda global, poderá influenciar a tendência dos preços durante períodos de equilíbrio de mercado.

Próximos passos dos Emirados na expansão da produção

Após a saída, os Emirados poderão decidir livremente sobre o aumento da produção, sem restrições de quotas. O ritmo e a volume de aumento dependerão principalmente da reabertura do Estreito de Hormuz, do progresso na expansão da capacidade da ADNOC e da demanda nos principais mercados consumidores globais.

Nos últimos anos, a ADNOC tem investido fortemente na ampliação da produção upstream, com capacidade de extração já próxima de 4,85 milhões de barris por dia. A meta de atingir 5 milhões de barris por dia até 2027 foi estabelecida há algum tempo, e a verdadeira importância da saída reside na possibilidade de liberar essa capacidade sem restrições para o mercado.

Os Emirados também possuem um oleoduto Haba Shan, que conecta campos terrestres ao porto de Fujairah, contornando o Estreito de Hormuz e entrando no Golfo de Omã, com capacidade máxima de cerca de 1,5 a 1,8 milhões de barris por dia. Enquanto o estreito permanecer praticamente bloqueado, esse oleoduto é a principal via de exportação limitada dos Emirados, mas ainda insuficiente para suportar um aumento completo da produção.

O relatório do Banco Mundial indica que a perda de fornecimento de petróleo devido ao conflito no Irão é a maior já registada, prevendo-se que os preços globais de energia aumentem em média cerca de um quarto este ano. Estima-se que levará cerca de seis meses para que o estreito retorne aos níveis pré-conflito, sendo esse também o período crítico para os Emirados ajustarem o ritmo e ampliarem a produção.