Recentemente, observar a curva de oferta de stablecoins tem sido usado como uma prova irrefutável de que o “dinheiro está entrando”, ou seja, a correlação é bastante tentadora, mas não se deve se apressar em assumir que é uma causa e efeito.

A entrada e saída de ETFs, troca de câmbio fora de bolsa, movimentações dentro e fora de exchanges, há muitas “simples mudanças de posição” que na verdade são difíceis de identificar de uma olhada.
Eu mesmo prefiro comparar a cunhagem/resgate na cadeia com o fluxo líquido nas exchanges, só quando os números se alinharem é que começo a confiar, caso contrário, considero apenas ruído.

Nestes dias também tenho acompanhado discussões sobre expectativas de redução de juros, índice do dólar, etc., às vezes o aumento ou queda de ativos de risco parece mais uma questão de emoções que se ajustam juntas, e isso não significa que o “dinheiro realmente ficou mais barato”.
O que mais me assusta não é perder dinheiro, mas transformar um gráfico bonito em uma conclusão e, a partir de uma causalidade errada, aumentar o erro cada vez mais.
De qualquer forma, continuo fazendo pequenos experimentos, verificando aos poucos, sem pressa.