Por que os mercados $SPY $Q teimosamente se recusam a cair, a Mão Invisível! 👇

Os mercados teimosamente se recusam a colapsar. O petróleo está a subir, o US10Y está a subir, o DXY está a subir, Hormuz não está totalmente aberto. Apesar de tanta pressão geopolítica e macroeconómica, os prognosticadores de desastre continuam a desenhar cenários de colapso, mas o mercado não está a render-se completamente a isso. Então por quê? Não é estranho?
Porque o verdadeiro combustível dos mercados não são as notícias, é a liquidez.
Deixe-me contar-lhe o que está a acontecer por trás das cortinas, porque não consegue encontrar a verdade em mais lado nenhum!
Não há trabalho real por trás das publicações dos prognosticadores de desastre.
O Fed terminou a redução do balanço (QT) a 1 de dezembro e, imediatamente após isso, começou as Compras de Gestão de Reservas (RMP) a 10 de dezembro. O objetivo não é fornecer estímulo económico; é evitar que as taxas do mercado de recompra saiam do controlo e manter as reservas no sistema bancário em níveis adequados. O nome técnico pode ser diferente, mas o resultado é claro: o balanço do Fed voltou a crescer. Isto não é QE clássico.
Mas se o balanço está a crescer e a liquidez do sistema está a aumentar, do ponto de vista do mercado, o seu efeito cria um suporte semelhante ao QE.
O Fed não chama a isto QE porque o objetivo oficial não é expansão económica, mas proteger o funcionamento do mercado. No entanto, na prática, através das compras de T-bills, cerca de $40B de suporte líquido mensal está a ser fornecido ao sistema, e isto impede que possíveis tensões no mercado de recompra cresçam.
A segunda parte da história é do lado do Tesouro.
O programa de recompra do Tesouro está ativo. Em outras palavras, o Tesouro apoia o funcionamento do mercado de obrigações recomprando obrigações ilíquidas que emitiu no passado. Tecnicamente, isto não é QE porque é feito pelo Tesouro, não pelo banco central. Mas, em termos de impacto no mercado, cria um resultado favorável à liquidez. Aqui também, é formado um suporte adicional de cerca de 12-13 mil milhões de dólares por mês.
Assim, quando o Fed e o Tesouro são considerados juntos, há mais de $52B de injeção líquida mensal no sistema. Isto significa um apoio massivo de mais de $600B ao ano.
Por isso, o mercado não colapsa facilmente.
O petróleo pode subir. Os rendimentos dos títulos podem subir. O DXY pode fortalecer-se. Os riscos geopolíticos podem aumentar. Mas, enquanto o sistema não ficar completamente sem água, o mercado encontra compradores novamente em cada queda.
Porque o mercado precifica a liquidez. Essa é a verdadeira questão.
Às vezes, o mercado não se preocupa com a economia, preocupa-se se a torneira está aberta. Neste momento, a torneira não só está aberta, como está a jorrar intensamente. E é por isso que, mesmo que cenários de desastre sejam constantemente discutidos, o mercado ainda encontra uma forma de subir.
Não peço coisas assim, mas agradeceria se repostasse e desse like. Caso contrário, só faço este tipo de publicação no Patreon-X Subscribe. Se criar motivação para mim, posso continuar.
Posso dizer que quase ninguém conhece a métrica principal por trás de $BTC também. Mas também não posso partilhá-la aqui.
Obrigado desde já.
Deixe-me dizer isto abertamente também. Infelizmente, não consigo encontrar o apoio que procuro no X. As pessoas dizem que, se receberem entre 500 e 1.000 gostos, farão isto ou aquilo, mas o que fazem não é realmente importante. Se não conseguir novamente o apoio que procuro, este pode ser o meu último post sobre tópicos críticos. Porque faz-me sentir que estou a remar para nada.