Acabei de acompanhar algo bastante interessante sobre onde as grandes empresas de tecnologia estão a investir neste momento, e vale a pena prestar atenção.

Assim, esses gigantes hyperscalers planeiam gastar coletivamente mais de $650 bilhões este ano em infraestrutura de IA. Isso não é um gasto casual—quando as empresas comprometem esse tipo de capital, estão apostando em retornos sérios. Deixe-me explicar onde estão escondidas as verdadeiras oportunidades.

Primeiro, a jogada óbvia: fabricantes de chips. As GPUs da Nvidia praticamente comandam o show de IA, e a sua plataforma CUDA dá-lhes uma vantagem difícil de superar. A AMD também está a fazer movimentos, especialmente em inferência de IA, onde conquistaram alguns grandes contratos. Mas aqui é que fica interessante—a Broadcom está a ganhar silenciosamente com chips de IA personalizados. Eles ajudaram a construir os TPUs do Google, e agora estão a trabalhar com outras empresas no seu próprio silício personalizado. Essa é uma história de crescimento a vários anos.

Depois, há a TSMC. Eles têm quase um monopólio na fabricação de chips avançados de IA, o que lhes dá poder de fixação de preços. Para não esquecer: fabricantes de memória como a Micron estão a ver uma procura enorme por memória de alta largura de banda. A HBM requer cerca de 3 vezes a capacidade de wafer da memória DRAM normal, por isso todo o mercado de memória está apertado neste momento. A Micron está a garantir compromissos a longo prazo, o que torna o seu negócio muito menos cíclico do que antes.

Agora, para as próprias grandes empresas de tecnologia—Alphabet, Amazon e Microsoft em computação em nuvem—estão a gastar fortemente e esperam retornos sólidos. O que é inteligente aqui é que todas as três estão a incorporar IA nos seus negócios principais. O Google usa o Gemini para pesquisa, os copilotos de IA da Microsoft estão a impulsionar o crescimento do software empresarial, e a Amazon usa IA e robótica para aumentar a eficiência. A Meta faz coisas semelhantes com o seu algoritmo de recomendações e ferramentas de anúncios alimentadas por IA.

Aqui vai um ângulo menos óbvio: infraestrutura de energia. Os data centers de IA precisam de uma quantidade enorme de energia, e a Energy Transfer possui ativos de gás natural barato na Bacia do Permian. Eles estão posicionados para uma tonelada de projetos de alto retorno relacionados às necessidades de energia dos data centers. Além disso, estão a oferecer mais de 7% de rendimento.

A conclusão? A jogada de infraestrutura em torno desta expansão de IA é mais ampla do que apenas os nomes de destaque. Fabricantes de chips, empresas de memória, as foundries e até a infraestrutura energética beneficiam-se todos. Se queres apostar nesta tendência, há mais ângulos do que as pessoas percebem.