Tenho estado a observar o setor das ações de energia solar recentemente, e honestamente é uma montanha-russa. Estas empresas têm um ciclo de alta e baixa bastante intenso de acompanhar. Ao contrário dos veículos elétricos que finalmente encontraram o seu ritmo, as energias renováveis ainda parecem estar à espera daquele momento em que tudo encaixa.

A questão é que, se tiveres paciência e escolheres as posições certas, a solar pode eventualmente oferecer retornos reais. Mas aqui está o truque - estamos a entrar numa fase em que a política pode mudar bastante, o que significa que as ações de energia solar podem ser mais um investimento a longo prazo do que as pessoas pensam.

Deixa-me explicar algumas das jogadas interessantes que tenho vindo a acompanhar. A Enphase Energy tem uma solução completa de energia solar doméstica que é bastante elegante - tudo desde a geração até ao armazenamento numa única plataforma. No entanto, a ação passou por uns anos brutais, caindo quase 76% ao longo de três anos. Dito isto, os retornos a cinco anos ainda estão acima de 230%, portanto há definitivamente crentes que veem isto como um potencial ponto de entrada.

Depois há a Sunrun, que é basicamente o rei das instalações no setor solar. Eles absorveram o seu maior concorrente, a Vivint, em 2020, por isso estão bastante enraizados. A maioria dos clientes deles aluga em vez de comprar, o que é um modelo de negócio interessante. No entanto, a ação tem sido bastante penalizada - caiu cerca de 48% no ano até à data de final de 2024, embora o consenso dos analistas estivesse à espera de algo como 94% de potencial de valorização.

A First Solar destaca-se porque não depende de polissilício como os outros. Eles usam tecnologia de telureto de cádmio e fabricam a maior parte dos seus painéis nos EUA, o que os ajudou a escapar a muitos dos problemas da cadeia de abastecimento na China. Este tem realmente vindo a performar - subiu mais de 85% nos últimos três anos.

A Array Technologies oferece uma perspetiva diferente - a sua tecnologia de rastreamento proprietária que acompanha o sol realmente melhora a eficiência dos painéis. O problema é que a ação tem sido um total subdesempenho, caindo quase 80% ao longo de cinco anos. Mas os analistas ainda veem potencial de valorização, com um objetivo de preço que sugere ganhos de 69%.

A Daqo New Energy é uma jogada chinesa de polissilício - eles realmente extraem a matéria-prima que vai para os painéis. Tem sido uma carnificina, caindo mais de 72% em três anos. O lado da oferta das ações de energia solar está definitivamente sob pressão.

A SolarEdge está a tentar resolver o que sempre foi o verdadeiro problema - o armazenamento de energia. Os painéis solares continuam a melhorar, mas armazenar essa energia ainda é o maior obstáculo. A SolarEdge foi completamente destruída em 2024, caindo 88% no ano. O CEO chamou-lhe um 'período difícil', mas os analistas acham que pode haver um potencial de valorização sério se conseguirem inverter a situação.

A Canadian Solar, a Brookfield Renewable e a JinkoSolar (a maior do mundo em receita) completam os maiores players. A JinkoSolar é interessante porque é chinesa, mas cotada na NYSE, tornando-a acessível. No entanto, com o início do segundo mandato de Trump, as ações de energia solar chinesas enfrentam alguns ventos contrários.

Aqui está o que acho que importa: este setor ainda é extremamente volátil. Muitas destas empresas ainda nem são lucrativas. Tens risco geopolítico, incerteza política e muito 'dinheiro quente' que entra e sai. A indústria também está a ficar mais concorrencial.

Se estás a pensar em ações de energia solar, faz a tua pesquisa. Diversifica entre algumas posições ou considera um ETF em vez de apostar tudo numa só. E, honestamente, conversa com um consultor financeiro para entenderes bem no que estás a entrar. Tenho vindo a acompanhar algumas destas na Gate, e é definitivamente um setor que vale a pena monitorizar, mas não é para os mais sensíveis.